Наблюдатель

НБУ советует защищать сбережения от инфляции с помощью депозитов и ОВГЗ — но такая возможность есть не у всех Нацбанк рекомендует украинцам использовать гривневые депозиты и ОВГЗ, чтобы частично компенсировать обесценивание накоплений. Деньги, которые просто лежат наличными или на текущем счёте, со временем теряют покупательную способность. Однако номинальная ставка по депозиту не равна его реальной доходности. При ставках около 15–17% годовыхпосле уплаты налогов вкладчик фактически получает примерно 12–13%. При инфляции на уровне 10% прирост покупательной способности составит лишь несколько процентных пунктов. Таким образом, депозит в нынешних условиях скорее замедляет обесценивание накоплений, чем позволяет существенно увеличить их реальную стоимость. Дополнительный риск — точность инфляционных прогнозов. На цены в Украине влияют война, валютный курс, стоимость энергоносителей, логистика и перебои с поставками. Если инфляция окажется выше ожидаемой, преимущество гривневых инструментов сократится. Кроме того, официальная инфляция не всегда отражает реальные расходы конкретной семьи. Для домохозяйств, которые большую часть доходов тратят на продукты, коммунальные услуги, лекарства, аренду и транспорт, личная инфляция может быть значительно выше средней. ОВГЗ выглядят привлекательнее депозитов с сопоставимой доходностью, поскольку доход от государственных облигаций не облагается налогом. При этом инвестору необходимо учитывать срок обращения бумаг и условия их продажи, если деньги понадобятся раньше. Главное ограничение таких рекомендаций очевидно: они рассчитаны на людей, у которых уже есть свободные средства для сбережений. Если семья практически полностью расходует доход на базовые потребности, вопрос выбора инвестиционного инструмента для неё попросту не возникает. В итоге финансовые инструменты действительно могут частично защитить накопления от инфляции. Но для значительной части населения проблема заключается не в том, куда вложить свободные деньги, а в отсутствии этих свободных денег. При инфляции около 10% депозиты и ОВГЗ остаются прежде всего инструментами сохранения покупательной способности, а не её существенного увеличения. Для финансовой устойчивости большинства домохозяйств ключевыми факторами остаются рост доходов и контроль базовых расходов.