Наблюдатель

НБУ повысил учетную ставку до 15,5% и ухудшил прогноз по инфляции Правление Национального банка Украины приняло решение повысить учетную ставку на 0,5 процентного пункта — до 15,5% годовых. Глава НБУ Андрей Пышный объяснил решение усилением инфляционного давления. По его словам, рост цен связан с увеличением расходов бизнеса на: • логистику; • оплату труда; • энергоресурсы. В Нацбанке также пересмотрели прогноз инфляции в сторону ухудшения: ожидаемый показатель на конец 2026 года вырос с 9,4% до 10%, а прогноз на конец 2027 года — с 6,5% до 6,9%. Одним из факторов риска Пышный назвал ситуацию на Ближнем Востоке. По его словам, дальнейшая эскалация может привести к росту цен на нефть, усилению экономических рисков для Украины и расширению возможностей России продолжать войну. Кроме того, НБУ ожидает увеличения спроса на иностранную валюту из-за роста оборонного импорта — в частности, закупок компонентов для производства вооружений. Это может потребовать от регулятора увеличения валютных интервенций для поддержки стабильности рынка. Отдельно глава НБУ отметил влияние ударов по украинской портовой инфраструктуре. По его словам, блокировка морских маршрутов уже негативно отражается на экспорте, прежде всего аграрной продукции. До атак около 90% агроэкспорта проходило через морские порты, а объем валютной выручки составлял примерно $4–4,5 млрд в месяц. Сейчас часть поставок переориентируется на железную дорогу и дунайские порты, однако полностью компенсировать потери они не способны. По оценке НБУ, из-за ограничений морской логистики агросектор может недополучать около $2,5 млрд валютной выручки ежемесячно, а поступления от агроэкспорта могут сократиться до $2–2,5 млрд в месяц. При этом Пышный заявил, что резкого обвала курса гривны не ожидается, поскольку Нацбанк продолжит контролировать ситуацию на валютном рынке. Однако для этого регулятору может потребоваться продавать больше валюты из международных резервов. Среди ключевых военных рисков для экономики НБУ выделяет: • рост расходов бюджета на оборону и восстановление страны; • усиление дефицита рабочей силы и давление на зарплаты; • увеличение потребности в импорте. В августе учетную ставку пересматривать не будут. Следующее заседание НБУ по вопросам монетарной политики запланировано на 17 сентября.