Мультипликатор

👁️ Переговоры. Завершение или начало нового? Всем привет, на связи Эван! Советую почитать подготовительный материал перед тем, как пойдете ниже по тексту. Там важные нюансы и реализовавшийся сценарий. Итак. Переговоры, конфликт, влияние на нашу жизнь. Чего я ожидаю далее? В этом материале мое аналитическое видение. Для начала стоит отметить, как текущий процесс сообщается с предыдущими переговорами. Выше я оценивал итоги предыдущих переговоров и их влияние. Напомню пару моментов, так как с их помощью сложится очень важный угол обзора на текущие события. Предыдущие переговоры почти всегда были последствием серьезной эскалации, а реальными последствиями были только гуманитарные (обмены), экономические (а-ля зерновая сделка) и акты локальной деэскалации (как в 2022 или пасхальное перемирие). Что мы имеем сейчас? Серьезная эскалация была. Обмены уже идут. Дизельная сделка есть. Локальной деэскалации нет (о ней, кстати, просил Зеленский, чтобы провести выборы). Вроде похоже? На самом деле все интереснее! Предыдущая экономическая сделка (зерновая) - заключалась между Россией и Украиной при посредничестве ООН и Турции. Она содержала ряд наших (российских) требований, например, о снятии определенных санкций. Изначальные условия нарушались ЕС/США. Сейчас мы имеем в корне другую сделку. Дизельная сделка заключена напрямую между РФ и США. Она уже повлекла снятие ряда санкций. Она не содержит общения с Украиной через посредников. Это прецедент восстановления прямых экономических отношений с США и снятия санкций (а прецедентность важна для западного взглядя на вещи). Теперь можно говорить о снятии санкций и восстанавливать экономические отношения, не спрашивая об этом Украину и не опираясь на конфликт. Что тогда за переговоры мы имеем и к чему они ведут? Я вижу текущий процесс как… «переговоры о переговорах». Итоги-то сейчас вышли вообще в виде экономики Россия-США. По конфликту новостей не прибавилось. А представители Трампа и так прилетали к нам ранее. Предполагаю, что прямо сейчас идут «переговоры о переговорах». Россия и США пытаются найти формат, место, участников для нового разговора. Предлагается формат Путин-Трамп-Си в ноябре. Европейцы тоже суетятся. Еще больше подсказок я увидел в деталях… 1. Нет спешки. 2. Дан осязаемый стимул России. Отсрочка санкционного закона, снятие санкций, покупка США нашего дизеля. США кладут свой доллар в бюджет РФ, а это сильный знак так-то. 3. Давление оказывается не на РФ, а на Украину. Публично Зеленского полощут в западных СМИ, отключают разведданные, Starlink и тд. Подсказки логичны. Но ключ к ним не здесь. Нефть и энергетика - ключевой драйвер происходящего. США застряли в Иране, и они не решат эту проблему. Нефть останется дорогой. Это бьет экономически по США, но еще больнее это бьет по Европе. В этих условиях мы получаем бонус для бюджета. (Наш бюджет на ближайший год - ок, а на другой стороне есть жесткий нюансик) Отсутствие мира в Заливе выглядит одним из главных позитивных драйверов для переговоров, новых сделок, снятий санкций и нашего бюджета. Поэтому следить нужно именно за Ираном. Как выглядят дальнейшие вероятные события? Быстрого завершения я лично не жду. Европа будет активно формировать переговорную группу, а на Украине будут готовить выборы до конца Q1-2 2027 года. Есть сильные шансы на встречу Путин-Трамп-Си в этом году. Как только все эти три события реализуются, переговоры пройдут дальше. В Иране продолжится конфликт, нефть будет дорогой, поэтому мы, возможно, спешить не будем, а по пути появятся новые энергетические послабления. В таком сценарии более предметно про завершение конфликта я буду думать только в 2027. Краткосрочно любой позитив будет давать топливо нашему рынку акций, а негатив также откатывать. Мегаралли не жду. Рубль пока имеет краткосрочную поддержку, облигации на месте. Причин для значимых тревог или потрясений на личном уровне для нас не вижу. Выглядит как новый, более глубокий и отсюда небыстрый процесс, за которым мы будем с интересом наблюдать 🔍