€100 млн для Valentino: почему Kering экстренно спасает модный дом? Kering и катарский инвестиционный фонд Mayhoola вложили €100 млн в итальянский модный дом Valentino. Первый транш в размере €40 млн уже завершен, второй в €60 млн поступит до конца года. В переводе на язык финансов это означает, что Valentino столкнулся с нарушением ковенантов по кредиту на €530 млн, полученному в 2024 году от пула итальянских банков (Intesa Sanpaolo, Banca Monte dei Paschi di Siena, Banco BPM, BNP Paribas и государственного инвестфонда CDP). Коэффициент соотношения выручки и долга превысил допустимый порог, и как следствие акционеры спешат укрепить финансовую структуру дома. Поддержка пришла в критический момент — выручка Valentino в 2024 году упала на 2% до €1,3 млрд, а EBITDA рухнула на 22% до €246 млн. Что это значит для Valentino? - Kering получает время для перезапуска бренда. В 2023 году французский конгломерат приобрел 30% Valentino за €1,7 млрд с опционом на полный выкуп до 2028 года. Теперь этот срок отложен до 2029 года — партнеры дают себе больше времени на операционный релонч. - Ставка на Алессандро Микеле. Вечно молодой Микеле пришел в дом в 2024-м. И инвестиции в том числе направлены на поддержку креативной трансформации Valentino и укрепление имиджа бренда, а также пересмотр дистрибуции с акцентом на direct retail и digital. - Риск превращения в «дойную корову» для Kering. Учитывая, что материнская компания сама переживает кризис (выручка Kering в первом полугодии 2025 года упала на 16%, а чистая прибыль — на 46%), есть опасения, что Valentino станет временной «затычкой» в портфеле, а не полноценным флагманом. - Смена руководства усиливает неопределенность. В августе 2025 года генеральный директор Якопо Вентурини покинул компанию. Его сменил Риккардо Беллини, бывший CEO Mayhoola. Как правило, частая смена топов в период кризиса намекает на нестабильность стратегии.