Вместо нефти Ну, снизились нефтегазовые доходы, ну дефицит. А чего вы ожидали? Тридцать лет мы слушали песню о необходимости слома сырьевой парадигмы, слезания с «нефтегазовой иглы» и перехода к опоре на внутреннее производство. Вот оно так и работает Доля сырьевых доходов сжимается - нефтегазовые поступления просели на 14,1% (до 6,44 трлн рублей) из-за курсового фактора и гигантских выплат по демпферу, при этом ненефтегазовые доходы выросли на 19,1% (до 26,73 трлн рублей). Только мы понимаем, что рост ненефтегазовых доходов - не результат появления 100500 новых бизнесов, а налогово-инфляционное изъятие с внутреннего рынка. Около 90% этого прироста сформировано обычными налогами - прежде всего НДС, сборы по которому подскочили почти на 28% на фоне высокого инфляционного разогрева и масштабных бюджетных расходов. Если у вас экономика растет на два процента, а неннефтгазовые доходы на двадцать процентов, то это у вас налоги выросли, а не экономика. Казна просто переориентировалась на сбор средств внутри страны. При этом выяснилось то, о чем всех предупреждали: «реальное производство» в текущих структурных реалиях - это совсем не про потребительские товары. Ни экономических стимулов, ни условий для частных инвестиций в массовый выпуск доступных детских игрушек, модельной обуви или бытовой техники в РФ-модели просто нет. Логистика, стоимость капитала, кадровый рынок и структурный фундамент экономики таковы, что промышленный рывок (он реален, да) концентрируется исключительно там, где есть гарантированный правительственный спрос - в приоритеном, инфраструктуре, металлургии и базовой переработке А это отрасли с длинным циклом, требующие постоянного бюджетного подпитывания (отсюда и рост расходов бюджета на 13,4%, до 38,4 трлн рублей), а не дающие мгновенную отдачу в виде легких налогов. (Ну и добыча с вывозом, раньше в Европу, теперь в Китай, это особая тема) И ни у кого нет никаких иллюзий, по поводу 5,2 трлн рублей дефицита (2,3% ВВП), все понимают эту логику, жизнь с дефицитом, это сознательный выбор, потому что бюджет сегодня - это главный инвестиционный и распределительный диспетчер страны. Минфин не пытается резать капитальные и приоритетные статьи, а занимает через ОФЗ, опираясь на ресурсы банковской системы. Да, обслуживать нарастающий внутренний долг в условиях высокой ставки - дорого, но инфляция и жесткий фискальный зажим выступают естественным демпфером, которые обесценивают фиксированные обязательства прошлых периодов и перераспределяют финансовую нагрузку на всю экономику и население. Жизнь в условиях отказа от сырьевой ренты оказалась ровно такой, какой она и должна быть по законам политэкономии - с высокой инфляцией, перетоком ресурсов в тяжелый госсектор, сжатием выгоды для потребительского сегмента и постоянной работой «в долг». И пока у регуляторов есть возможность покрывать дефицит за счет внутреннего рынка заимствований и перераспределения налогового бремени на ненефтегазовый сектор, эта финансовая механика будет работать