Экономика РФ в III квартале продолжала расти, но очень умеренно и крайне неоднородно: часть отраслей ускоряется, часть проседает из-за временного выбытия производственных и логистических мощностей, отмечает Департамент анализа и прогнозирования (ДиП) ЦБ РФ в бюллетене «О чем говорят тренды. Октябрь 2026» Инфляция замедлилась по сравнению с летом, но остаётся заметно выше цели. Месячный рост цен составил 6,5% м/м SAAR, устойчивая инфляция закрепилась на уровне 5–6%, а после октябрьской индексации тарифов ЖКУ годовая инфляция превысила 7%. Инфляционные ожидания остаются высокими: население ждёт 14,2%, бизнес закладывает в цены 6,4%. Дезинфляция пока не стала устойчивой. При этом потребление поддерживается не ростом реальных доходов, а кредитом и расходованием сбережений. Реальная зарплата замедлилась, кредитный импульс остаётся положительным (+6,2% с начала года), денежная масса растёт примерно на 13% г/г. Кредит дорогой: ключевая ставка — 14%, доходности 10-летних ОФЗ — около 17%, условия по ипотеке ужесточаются. Августовская просадка потребления оказалась временной — в сентябре рост возобновился, но дальнейшая динамика зависит от зарплат, занятости и готовности людей тратить сбережения. Рынок труда остаётся жёстким: безработица низкая, дефицит кадров сохраняется, но найм заморожен. Глобальный фон тоже давит, объясняет ДиП - доходности гособлигаций развитых стран выросли до максимумов более чем за 20 лет из-за высоких бюджетных дефицитов, инфляционных шоков и спроса на долгосрочное финансирование. Для РФ прямые риски ниже из-за снизившейся интеграции финансового рынка с мировым, но косвенное влияние через торговых партнёров и мировую инфляцию сохраняется Так что экономика растёт, но сдержанно; инфляция замедляется, но недостаточно; потребление держится на кредите и сбережениях, а не на доходах (при этом бюджет в следующем году «опирается» именно на налоги с доходов и потребления) Вопрос - насколько устойчивым окажется спрос, когда замедлится кредит.