Цена нефти Urals в рублях упала до 3500 руб за баррель. Думаю, что это скоро отразится на курсе рубля. Причины: укрепление рубля и расширение дисконта к Brent до $20 (30%) после ужесточения санкций на Лукойл и Роснефть. С учетом накопленной инфляции реальная рублевая цена Urals сейчас находится на уровнях времён ковида. Сейчас курс рубля на такую макроэкономику практически не реагирует, но валютный рынок это ощутит с лагом, в первом квартале 2026 года. Кроме того, ЦБ снял валютные ограничения для физиков на переводы за рубеж. С января прекратится и продажа юаней из ФНБ в рамках зеркалирование расходов ФНБ на закрытие дефицита бюджета-24 (4.8 млрд руб в день). На следующий год в бюджет заложена рублёвая цена нефти 5440 за баррель. Справедливости ради, отмечу факторы, которые повлияли на фундаментальную оценку нашей национальной валюты: — российские компании заменили внешние долги внутренними, спрос на валюту сократился — Недавно Орешкин сказал, что есть макроэкономически значимый объём «скрытого экспорта» в виде майнинга крипты. — Импорт стал менее привлекательным из-за мер Правительства, таких как утильсбор, рост пошлин и борьба с серым импортом. Ещё читаю, что многие инвестблогеры закрывают валютную позицию, а это сентимент. Я в первом квартале следующего года жду ослабления рубля, первая остановка на ~ 85 рублей за доллар, а там посмотрим. И довел долю замещаек до 25% от портфеля. #инвестиции_мгнц Подписаться | Предложить новость