Методичка

Ускорение недельной инфляции было ожидаемым и объясняется индексацией с 1 октября 2026 года тарифов на услуги ЖКХ (согласно утвержденному правительством социально-экономическому прогнозу, с 1 октября тарифы на коммунальные услуги в среднем по стране должны были вырасти в пределах 9,9%). Инфляция в России с 29 сентября по 5 октября составила 0,96% после 0,12% с 22 по 28 сентября, 0,06% с 15 по 21 сентября, 0,02% с 8 по 14 сентября и 0,05% с 1 по 7 сентября, сообщил Росстат. Тарифы на отдельные виды коммунальных услуг в среднем по России выросли за неделю на водоотведение (+17,1%), водоснабжение холодное (+15,3%) и горячее (+14,2%), отопление (+12,7%), электроэнергию (+12%). С начала месяца рост цен к 5 октября составил 0,9%, с начала года – 5,94%. Годовая инфляция на 5 октября также ожидаемо резко подскочила. Из данных за 5 дней октября этого и прошлого годов следует, что годовая инфляция на 5 октября ускорилась до 7,08% с 6,25% на 28 сентября (и 6,33% на конец августа), если ее высчитывать из недельной динамики (такой методики придерживается ЦБ), и ускорилась до 7,17% с 6,26% на 28 сентября, если ее определять из среднесуточных данных за весь октябрь 2025 года (так показатель рассчитывает Минэкономразвития). Точные данные по годовой инфляции на конец сентября Росстат опубликует 9 октября. Таким образом, годовая инфляция на 5 октября превысила верхнюю границу прогноза ЦБ на 2026 год (6-7%). Чтобы инфляция по итогам 2026 года уложилась в прогноз ЦБ и прогноз Минэкономразвития (6,8%), потребительские цены в оставшееся время должны расти средними темпами менее 0,1% в неделю. Минэкономразвития оценило годовую инфляцию на 5 октября на уровне 7,17%. "На продовольственные товары цены изменились на 0,17%, в том числе продолжилось удешевление плодоовощной продукции (на 0,57%), на остальные продукты питания динамика цен на уровне прошлой недели (0,24%). В секторе непродовольственных товаров темпы роста цен составили 0,13%. В секторе наблюдаемых услуг цены изменились на 5,14%, в основном за счет индексации услуг ЖКХ", – говорится в обзоре Минэкономразвития. Цены на бензин с 29 сентября по 5 октября выросли на 0,3% (неделей ранее не изменились), с начала года бензин подорожал на 21,5%, на дизельное топливо снизились на 0,1% после снижения на 0,6% неделей ранее (с начала года дизельное топливо стало стоить на 14,0% больше). Банк России 11 сентября принял решение сохранить ключевую ставку на уровне 14% после десяти снижений подряд, отметив рост проинфляционных рисков. Тем самым цикл смягчения денежно-кредитной политики, стартовавший с уровня 21% в июне прошлого года, впервые встал на паузу. В новом заявлении нейтральный сигнал сохранен без изменений. Аналитики прогнозируют ключевую ставку на уровне 14% годовых и инфляцию в коридоре 6,8–7,5%. В 2027 году ожидается замедление роста потребительских цен до 5–5,5%, однако возвращение Банка России к снижению ставки возможно только весной. Аналитики не исключают, что в октябре на опорном заседании совет директоров ЦБ представит гайденс на 2027 год с ужесточением внешних условий и денежно-кредитной политики, а также пересмотрит в сторону увеличения ориентир по инфляции. Прогноз Freedom Global по средней ключевой ставке на 2027 год – 11–13%, в зависимости от того, как скоро возобновится смягчение денежно-кредитной политики.