Методичка

В условиях замедления темпов роста экономики бюджеты большинства российских регионов остаются дефицитными. По данным за первое полугодие 2026 года, не менее 65 регионов России отметились дефицитом бюджета. Причина дефицита кроется в сочетании двух факторов: сокращении федеральной помощи и в снижении поступлений от налога на прибыль в металлургических регионах и регионах с высокой зависимостью от гражданского машиностроения. Регионы вынуждены укреплять бюджетную дисциплину. Доходы региональных бюджетов выросли на 8%, а расходы – только на 6%, то есть регионы начали жить по средствам, сокращая избыточные траты. Наиболее пострадавшими статьями стали расходы на дорожное строительство (минус 7%) и здравоохранение, которое второй год подряд находится в отрицательной зоне, что означает сокращение капитального строительства и ремонта медицинских учреждений, хотя не затрагивает напрямую заработные платы персонала. В глобальном плане министр финансов Силуанов прогнозирует, что нехватка денег в казне страны к концу 2026 года составит около 3% от всего объема экономики (ВВП), что в денежном выражении равняется примерно 7 трлн рублей. Хотя расходы государства сильно выросли, власти считают ситуацию полностью контролируемой. Если сравнивать с европейскими странами, эта цифра выглядит вполне умеренно – например, во Франции дефицит бюджета ощутимо выше и достигает 5,5% ВВП. Главный плюс текущего положения в том, что у России есть надежные внутренние способы закрыть эту финансовую брешь без опасного печатания новых денег. Правительство планирует перекрывать нехватку средств за счет крупных государственных банков. Для этого Минфин выпускает ценные бумаги – облигации федерального займа (ОФЗ), фактически занимая деньги у российских инвесторов под хороший процент. В свою очередь, Центробанк помогает госбанкам выкупать эти облигации с помощью операций РЕПО – то есть оперативно выдает им «живые» оборотные деньги под залог уже имеющихся активов. В итоге, благодаря круговороту капитала внутри страны и использованию накопленных ранее остатков бюджетных средств, государство способно удерживать баланс без риска для курса рубля и стабильности всей банковской сферы. Итоговый вывод для понимания перспектив 2027 года заключается в фундаментальной неопределенности, зависящей от геополитического контекста. Если текущая ситуация продолжится без изменений, год будет как минимум не легче 2026-го, а возможно и тяжелее, поскольку сжатие инвестиций – процесс, чьи негативные последствия проявляются с задержкой в один-два года. При любом геополитическом исходе общая ситуация с инвестициями в промышленность останется тяжелой. Большинство аналитиков сходятся во мнении, что из-за общей неопределенности грядущий 2027 год окажется столь же депрессивным и спад вложений в производство продлится еще как минимум двенадцать месяцев. В трудные времена россияне включают проверенные временем защитные механизмы. Так, в 2014-2019 годах реальные доходы россиян упали на 6-8%, но общество спокойно адаптировалось, просто урезав свои расходы. Еще более суровый экзамен страна выдержала в 1990-1995 годах, когда производство рухнуло почти наполовину, а зарплаты задерживали по полгода. Сейчас в России идет не крах, а медленная, растянутая во времени перестройка экономики. Общество переживет ее с помощью привычных инструментов: жесткой экономии, поиска подработок и отказа от дорогих импортных товаров в пользу самого необходимого. Терпение и гибкость населения в очередной раз станут главным амортизатором для всей страны.