Методичка

Отток капитала из России оценивается в сотни миллиардов долларов. О том, что Россия сталкивается с оттоком капитала, несмотря на санкции западных стран, заявил советник президента России Кобяков на брифинге по итогам Восточного экономического форума. По его словам, в России необходимо перезапустить инвестиционный цикл за счет стабильных условий экономики. При таких условиях можно будет опираться не только на государственные расходы, но и на частный капитал. Формы оттока капитала хорошо известны: ▪️Неформальный вывод капитала элитами. Богатейшие россияне выводят средства за рубеж через криптовалюту, золото, зарубежную недвижимость и частные инвестфонды. ▪️Переводы частных инвесторов иностранным брокерам. Причина – диверсификация из-за санкций, блокировки активов и ограничений на внутреннем рынке. ▪️Чистый вывоз капитала частным сектором. По официальным данным ЦБ, за январь–ноябрь 2025 года вывезено $58,5 млрд против $17,7 млрд за тот же период предыдущего года. ▪️Снятие наличных со счетов. В мае 2026 года – 550 млрд рублей, в июне 2026 года – еще 449,7 млрд. Причина – падение ставок и опасения за сохранность сбережений. Российская экономика десятилетиями теряет деньги, которые могли бы пойти на ее развитие. Об этом говорится в докладе Центра макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования (ЦМАКП) «Этюд 5. Модернизация финансовой системы: обеспечение инвестиционной достаточности». Эксперты называют это оттоком капитала из реального сектора: заводы, добывающие предприятия, торговые сети и другой небанковский бизнес отправляют за рубеж больше средств, чем привлекают оттуда. В 2014–2024 годах показатель в среднем достигал 3% ВВП. Кроме того, предприятия выплачивают за границу дивиденды и проценты. С учетом этих платежей общий объем в среднем составляет 4%–5% ВВП в год. Чтобы развернуть поток, аналитики предлагают сначала провести налоговую амнистию. Владельцы смогут перевести активы в Россию и заплатить фиксированный сбор. Взамен государство не станет предъявлять им претензии из-за происхождения средств. Похожую схему Италия применяла в 2009 году. После переходного периода правила хотят ужесточить. В налоговую базу предлагается включить не только прибыль иностранных фирм, которыми управляют российские владельцы, но и оставленные вне страны деньги и имущество. Одновременно ЦМАКП советует поощрять тех, кто вкладывается в отечественную экономику. Такой бизнес сможет получить льготы, дешевые кредиты и приоритет при госзакупках. Речь идет об обновлении заводов, развитии исследований, замещении важного импорта и выпуске конкурентоспособной продукции. Если же переводы за границу не связаны с основной работой предприятия, доступ к этим мерам можно закрыть. Отдельная схема предусмотрена для экспортеров сырья. В годы высоких мировых цен они будут направлять часть сверхприбыли в общий страховой резерв. Накопления останутся в России, а при ухудшении ситуации на рынке пойдут на выплаты участникам. На эту дискуссию накладываются свежие данные ЦБ. Во II квартале 2026 года отрицательное сальдо по статье «Чистые ошибки и пропуски» достигло $12,2 млрд, более чем втрое превысив результат годом ранее. За шесть месяцев оно составило $13,6 млрд против $13,3 млрд за весь 2025-й. Такое расхождение часто называют теневым оттоком капитала. Новые правила помогут, только если будут направлены против схем вывода денег, а не обычной работы компаний за рубежом, иначе под ограничения попадут и добросовестные предприятия, предупреждают эксперты. По их словам, налог на зарубежные активы сделает их владельцев прозрачнее для государства и может подтолкнуть бизнес вернуть часть накоплений. Но для этого условия амнистии должны быть простыми и понятными.