Методичка

Розничные инвесторы начали терять интерес к высокодоходным облигациям (ВДО). Это произошло после серии технических дефолтов в конце 2025 года – начале 2026-го, следует из аналитики Банка России. Негативно повлияла и геополитическая нестабильность, из-за которой сильно увеличилась волатильность нефтяных котировок и рубля, что также отразилось и на ценных бумагах. Участившиеся случаи дефолтов вывели с рынка около 10–20% инвесторов, которые не готовы к риску. Полностью выйти из ВДО могла даже треть ранее державших такие бумаги инвесторов. Еще около 35–40% резко сократили долю и оставили только наиболее понятные выпуски с относительно высоким рейтингом, прозрачной отчетностью и коротким сроком до погашения. Еще в 2024 году этот сегмент активно развивался: инвесторы охотно вкладывались в подобные инструменты, привлеченные доходностью, которая зачастую превышала показатели ОФЗ на 5 п. п., рассказал управляющий фондом и основатель финтех-платформы SharesPro Денис Астафьев. На фоне высокой ключевой ставки даже надежные эмитенты предлагали 23–24% годовых. А в сегменте высокодоходных облигаций ставки более-менее стабильных компаний достигали 35%. На начало 2024-го в обращении находилось 275,6 млрд рублей в высокодоходных бумагах, а их доля составляла около 1% от общего объема рынка рублевых облигаций. К 2025 году этот показатель вырос до 3,6%. Интерес к продукту возобновится только тогда, когда череда дефолтов прекратится, а произойдет это не раньше начала 2027 года. Волна дефолтов охладила интерес инвесторов к высокодоходным облигациям. Только за I квартал 2026 года задержки выплат допустили 11 компаний. Четыре из них ушли в полноценный дефолт: - «Нэппи Клаб» и «Вератек»; - «ПЗ Пушкинское» и «ФПК Гарант-инвест».