Методичка

Риски для финансовой стабильности металлургических компаний в начале 2026 года продолжают расти, а у некоторых предприятий ситуация уже близка к критической, говорится в обзоре Центра стратегических разработок (ЦСР) «Как охлаждалась сталь». По оценке экспертов, отрасль перешла в режим выживания. «Мечелу», к примеру, из-за падения спроса уже пришлось остановить один из заводов. Относительно нормальной ситуация остается только у трех крупнейших компаний — это «Северсталь», НЛМК, ММК. Главными причинами проблем аналитики называют падение спроса и цен на большинство видов продукции черной металлургии. Сохранение высокой ключевой ставки ведет к быстрому росту долгов, металлурги вынуждены будут обратиться в банки за их реструктуризацией для недопущения массовых банкротств. В ЦСР подсчитали, что рентабельность металлургических предприятий в среднем упала в полтора раза, до 9,6%, что меньше процентной ставки по кредитам. В первые 11 месяцев 2025 года компании отрасли на четверть, до 2,7 трлн рублей, увеличили привлечение кредитов, хотя их кредитный портфель уже вырос на 1,6%, до 3,5 трлн рублей. Столь значительный рост закредитованности при стагнации общего долга говорит о том, что металлурги перешли к модели «латания дыр» — использованию займов на короткий срок для поддержания оборотных средств, а не для инвестиций. При этом с учетом ставок такое поддержание обходится им дорого и съедает значительную часть прибыли. По состоянию на начало года большинству компаний еще хватает средств на обслуживание долгов, а ликвидные активы превышают обязательства. Однако, запас прочности быстро сокращается и будет исчерпан уже в ближайшее время.