Методичка

По итогам десяти месяцев 2025 года спрос на сталь в России упал на 15%. В частности, в третьем квартале он обвалился до минимальных с 2015-2016 годов 9,2 млн тонн, свидетельствуют подсчеты аналитиков, оценивших отчетность «Северстали». А накануне металлургическая компания заявила об отказе от выплаты дивидендов за третий квартал. Гендиректор «Северстали» Александр Шевелев указал, что ситуация в российской металлургии продолжает ухудшаться. Замедление деловой активности наблюдается во всех ключевых потребляющих отраслях. Вероятно, что четвертый квартал 2025 года для отечественных металлургов окажется даже хуже третьего, потому что в это время активность в строительном секторе традиционно слабая. Не исключено новое снижение внутренних цен на плоский прокат из-за недостаточного спроса со стороны строителей. В то же время, экспортный потенциал российских компаний серьезно ограничен из-за поставок на мировые рынки металлургической продукции из Китая. Поддержать отрасль может только рост потребления стали на внутреннем рынке, а он зависит от динамики государственных вложений в крупные инфраструктурные проекты. Нет сомнений, что без резкого снижения ключевой ставки ситуация не улучшится, но даже при этом условии государство должно вложиться в большие проекты и авансировать их. Между тем, в строительной отрасли поводов для оптимизма не видят. Восстановление в сегменте даже в лучших условиях начнется не раньше второй половины следующего года, да и то, не исключено, что кардинальных перемен на рынке в ближайший год не будет. При этом ЦБ начинает осторожные прощупывания в СМИ идеи сохранения учетной ставки на текущем уровне с перспективой подъёма при ускорении инфляции, которая с учетом сезонного фактора будет со 100% вероятностью.