Методичка

Начатое летом снижение ключевой ставки повлияет на рост валового внутреннего продукта (ВВП) не раньше 2027 года, прогнозирует Счетная палата в заключении на проект бюджета. Дело в том, что импульс от изменений в денежно-кредитной политике Центробанка (ЦБ) в полной мере проявляется только через три-шесть кварталов (9–18 месяцев). Если цикл снижения начался летом 2025-го, то основной эффект проявится во второй половине 2026 – начале 2027-го. По прогнозу Минэка, в 2025-м ВВП поднимется лишь на 1% после двух лет активного роста. В 2026-м экономика ускорится незначительно — до 1,3%. Как отмечает Счетная палата, столь слабой динамики не наблюдалось с 2016-го, за исключением 2020 и 2022 годов, когда был спад из-за пандемии и санкционного удара. Обновленный прогноз Минэка оказался более пессимистичным, чем предыдущие, зато он ближе к реальности. Однако, для достижения национальной цели — выхода России к 2030 году на четвертое место по объему ВВП по паритету покупательной способности и темпам роста выше мировых — нужно опережать глобальную динамику. В этом году РФ отстает от мировых показателей: в 2025-м наша экономика ожидаемо вырастет на 1%, тогда как мировая — на 3,1%, следует из заключения СП. С инфляцией Банку России справится не удалось, зато заметны успехи в удушении экономики. Слабый рост экономики создает риски для бизнеса: он ведет к снижению спроса, замедлению инвестиций и, как следствие, ограничивает собственное развитие компаний. Наиболее сложная ситуация складывается в угольной отрасли, металлургии, деревообработке, производстве стройматериалов, автопроме и торговле транспортными средствами. Гражданские секторы экономики особенно уязвимы перед ростом процентных ставок, ухудшением финансовых показателей и ослаблением спроса: производство реагирует на эти факторы более болезненно, чем потребление. Дополнительным фактором давления на ВВП может стать ужесточение бюджетной политики. Такой курс создает проинфляционные риски.