Металл и Минерал

За последние восемнадцать месяцев #вольфрам стал одним из важнейших полезных ископаемых с самыми высокими показателями. Высококонцентрированная база поставок В 2025 году мировое производство достигло примерно 85 000 тонн. Китай произвел около 67 000 тонн, что составляет почти 79% мирового производства. За ним следуют Вьетнам (около 3000 тонн), Казахстан (2400 тонн), в то время как Россия и Северная Корея произвели примерно по 2000 тонн. Мировые запасы вольфрама оцениваются в 4,7 млн тонн. На долю Китая приходится около 2,5 млн тонн, что эквивалентно более чем 53% известных запасов, в то время как на Австралию приходится около 570 000 тонн. Помимо добычи полезных ископаемых, значительная часть мировых мощностей по переработке сосредоточена в Азии, что делает этот рынок одной из наиболее интегрированных и географически сконцентрированных цепочек поставок важнейших видов минерального сырья. Исторически сложилось так, что спрос на вольфрам был обусловлен производством твердых металлов, твердосплавных сплавов и режущего инструмента. Однако спрос со стороны аэрокосмической, оборонной и высокопроизводительной промышленности становится все более важным. Обладая самой высокой температурой плавления среди металлов - 3422°C, а также исключительной плотностью и твердостью, вольфрам используется в: Бронебойные боеприпасы и кинетические пенетраторы; Ракетные системы и компоненты наведения; Аэрокосмические жаропрочные сплавы и лопатки турбин; Высокотемпературные компоненты двигателя; Защита от радиации и ядерное применение; Конструкции гиперзвуковых транспортных средств. Несмотря на рост цен, рост предложения остается относительно скромным. Новые вольфрамовые рудники, как правило, требуют длительных разрешений и сроков разработки. Помимо горнодобывающей и перерабатывающей инфраструктуры, существенными препятствиями для расширения являются производственные мощности APT и порошковой металлургии. Недавние меры экспортного контроля и изменения в законодательстве также повлияли на международные торговые потоки. По данным агентства Reuters, после введения новых мер контроля мировые поставки значительно сократились, а экспорт сократился примерно на 40%. Капитал возвращается в сектор Более высокие цены начали привлекать инвестиции в ранее незамеченные вольфрамовые активы. Компания Guardian Metal Resources, котирующаяся на бирже в Великобритании, объявила о проведении IPO в США, ориентировочная стоимость которого составляет около 50 миллионов $. Текущая ситуация на рынке В 2025 году объем мирового производства вольфрама на рудниках составил около 85 000 тонн. Примерно 79% производства приходится на Китай. Мировые запасы оцениваются в 4,7 млн тонн. На долю Китая приходится примерно 53% от общего объема. С начала 2025 года цены на APT выросли более чем на 400%. Цены на квартиры в Роттердаме превысили 3000 $ за тонну. Сообщается, что международный экспорт сократился примерно на 40%.Начинают появляться новые проекты и финансовая деятельность. Эти изменения указывают на то, что вольфрам стал одним из важнейших полезных ископаемых, за которым пристально следят. В настоящее время рынок характеризуется высокой концентрацией, ограниченной эластичностью предложения, растущим стратегическим спросом и возобновлением интереса к инвестициям.

‼️ Вышли данные 📉Росстата: 🏭 Промпроизводсто в мае год к году сокращение -0,7%, при планируемых данных роста +1,5% Металлургическое производство сократилось на 10,5%.

Мировое производство стали в мае составило 157.9 млн тонн (-0.3% гг) vs 153.4 млн тонн (-1.9% гг) до этого. 5М26: 773.1 млн тонн, это -1.5% гг 🇨🇳 В Китае минус сокращается, но достаточно медленными темпами: -2.7% vs -2.8% гг, 🇮🇳 Индия начала определенно притормаживать (1.9% vs 3.9% и 9.4% гг ранее), в США и Германии стабильно. 🇻🇳 Удивил Вьетнам с ростом в +27% 🇷🇺 В России в мае произведено 5.6 млн тонн стали vs 5 млн месяцем ранее, и это на -5.4% меньше прошлогоднего показателя vs -12.4% апреле. За 5М26: -10.0% гг, у нашей страны – по-прежнему худшие темпы среди ведущих производителей в этом году

📈👨США сняли санкции с сына Потанина https://ofac.treasury.gov/recent-actions/20260624 Иван Владимирович Потанин(род. 11 апреля 1989 года в Москве) — сын от первого брака, многократный чемпион России по аквабайку. Окончил МГИМО, работал аналитиком в американских финансовых компаниях Altpoint Capital Partners и LR Global.

https://www.kommersant.ru/doc/8762926 Глава "Северсталь Стальные решения" Дмитрий Манаков дал интервью о рынке стального строительства и конкуренции с Китаем. На российские заводы-изготовители металлоконструкций (ЗМК) сильно давят китайские поставки. Продукция КНР на 20–40% дешевле российской, и это сильно давит на маржу отечественных компаний. Остается либо снижать цены с потерей прибыли, либо уходить в ниши: индивидуальное проектирование, сложные климатические условия и сжатые сроки с шеф-монтажом. В госзаказе помогают преференции, но на коммерческом рынке конкуренция сохраняется. Спрос на металлоконструкции в 2026 году продолжит падать, а к объёмам 2024 года отрасль вернётся лишь через четыре года. Конкретные точки роста — пик строительства ВСМ Москва-Петербург и программа модернизации ЖКХ на 150 млрд рублей из ФНБ, а также промышленность и склады (рост на 20–25%) и модульное строительство. Основные барьеры — ужесточение пожарных норм с начала этого года (для высоток сталь подорожает на 15–25%), дорогие кредиты при ключевой ставке 13–14% (для застройщиков 17–20% годовых) и дефицит кадров, особенно сварщиков и проектировщиков. Ожидается, что инфраструктура и промышленность вырастут, а жильё на стальном каркасе замрёт. Сейчас на внутреннем рынке доминируют 5–7 холдингов полного цикла, включая "Северсталь". Средние и малые ЗМК (до 10 тыс. тонн продукции в год) занимают около 35% рынка. Для них опасны транспортные издержки, которые для удалённых объектов достигают 20–30%, сложна сертификация опасных производственных объектов и дороги аудиты. На горизонте 3–5 лет мелким предприятиям придется консолидироваться за счёт поглощений; выживут ниши (например, лёгкие стальные тонкостенные конструкции) и сервисы полного цикла.

💙Норникель снизил оценку профицита никеля в мире в 10 раз новый обзор рынка металлов - подробнее

💿Каменск-Уральский металлургический завод потребовал с Русал — 4,8 млрд руб. необоснованного обогащения. Истец указывает на то, что предприятие торгует алюминиевым сырьем на внутреннем рынке по завышенной стоимости. На предварительном заседании в Арбитражном суде представитель истца пояснил, что «Русал» в нарушении требований антимонопольного законодательства продает свою продукцию российским компаниям дороже, чем на экспорт в Китай. ФАС потребовала, чтобы предприятие до конца мая изменило подход к ценообразованию, но этого не произошло. Суд привлек в качестве третьих лиц Федеральную антимонопольную службу. Но представители ведомства на заседание не явились. Судебные разбирательства по делу продолжатся в конце июля. АО «Каменск-Уральский металлургический завод» было зарегистрировано в ноябре 1992 года. Согласно данным сервиса «Контур.Фокус» выручка по итогам 2024 года составила 48,96 млрд руб., чистая прибыль — 953,3 млн руб. Данных за 2025 год — нет. Сам завод был запущен в 1939 году. Он специализируется на производстве и поставках продукции для авиа- и судостроения, машиностроения, энергетического комплекса, других отраслей экономики. Является одним из крупнейших производителей алюминиевого проката в России. ФАС - признаки нарушений из-за положений договоров на поставки алюминия компанией «Русал». В ведомстве отмечали, что холдинг до 30 апреля должен был изменить условия договоров на поставку алюминия, по которым цены на алюминий для российских потребителей превышали экспортные.

+3

Обзор рынков никеля, меди и металлов платиновой группы от «Норникеля»: итоги I полугодия 2026 года ⚫️Никель С декабря 2025 года котировки никеля поднялись до $17 000–19 000 за тонну благодаря введению в Индонезии новых квот для сдерживания избыточного предложения металла. 📈 Кроме того, цены растут из-за увеличения издержек индонезийских производителей, вызванных изменением механизма расчета минимальной цены на руду и подорожанием серы. Рост издержек уже отражается на производстве: в мае выпуск на HPAL-проектах в Индонезии снизился на 20% год к году. Мировой спрос, согласно прогнозам компании, повысится в 2026 году на 2% — ограниченный рост будет наблюдаться в секторе нержавеющей стали, более устойчивое увеличение — в секторах сплавов, спецсталей и аккумуляторов. 📌«Норникель» ожидает сокращения избыточного предложения никеля на рынке — до 20 000 тонн в 2026 году, после чего в 2027 году профицит умеренно увеличится до 55 000 тонн. Итоговые показатели по-прежнему зависят от ситуации в Индонезии. ⚫️Медь Цены на медь демонстрировали повышенную волатильность и выросли с $11 285 за тонну в декабре 2025 года до пика в $14 097 за тонну в середине мая 2026-го. На рынок влияли ожидания по поводу денежно-кредитной политики США, геополитическая напряженность на Ближнем Востоке и региональные дисбалансы спроса и предложения. 📄Прогнозируем, что рынок рафинированной меди останется в умеренном профиците в ближайшей перспективе. Так, спрос на этот металл составит 28,3 млн тонн в 2026 году (+3% г/г) и 29,3 млн тонн в 2027 году (+3% г/г), а предложение достигнет 28,6 млн тонн в 2026 году (+1% г/г) и 29,4 млн тонн в 2027 году (+3% г/г). Это предполагает профицит в размере 0,25 млн тонн в 2026 году и 0,16 млн тонн в 2027-м. ⚫️Металлы платиновой группы Рынки платины и палладия прошли через период повышенных ценовых колебаний: резкий рост сменился коррекцией. Первоначальный рост был связан с увеличением инвестиционных покупок драгметаллов из-за опасений по поводу устойчивости бюджетной ситуации в США. Основными причинами последующего снижения цен были ожидания более длительного периода высоких процентных ставок и рост спроса на гособлигации США. Напряженность в Персидском заливе и нестабильность цен на нефть повысили инфляционные риски, снизив ожидания смягчения денежно-кредитной политики. Это косвенно оказало давление на спрос на МПГ в автопроме. Однако «Норникель» считает, что риск падения автомобильного спроса на МПГ преувеличен, так как в большей степени будет ускоряться гибридизация, а не выпуск чисто электрических авто. ▶️Промышленный спрос (за исключением автопрома и ювелирного сектора) будет увеличиваться за счет производства электроники, полупроводников, дата-центров, жестких дисков, инфраструктуры для ИИ, а также роста мощностей химической промышленности. На автомобильный спрос влияет сокращение дизельного легкового сегмента и продолжающееся обратное ценовое замещение платины палладием. 📄Спрос на платину в ювелирном секторе ослабнет в 2026 году после резкого роста китайского производства в 2025 году, который в значительной степени был обусловлен накоплением запасов, а не конечным потребительским спросом. В результате рынок палладия, как ожидается, в 2026 году будет в балансе: промышленный спрос составит 9,1 млн унций против предложения на уровне 9,4 млн унций, а 0,3 млн унций составит накопление инвестиционных запасов. В 2027 году профицит до учета инвестиционного спроса составит 0,2 млн унций. Рынок платины в 2026 г. остается в дефиците 0,7 млн унций с учетом инвестиционного спроса. В 2027 году с учетом инвестиционного спроса рынок также, скорее всего, сохранится в состоянии дефицита. Полные обзоры рынков — на сайте «Норникеля» (на английском языке). 💙 Следите за новостями «Норникеля» в MAX

Российский рынок не просто падает — он демонстрирует образцово-показательное самоуничтожение под чутким руководством регулятора. Индекс Мосбиржи летит вниз так, будто ему выдали персональное указание «не отсвечивать». ЦБ старательно перекрыл кислород: ставки задраны до уровня «не подходи — убьет», ликвидность выжжена, рубль зачем-то укрепили — чтобы экспортерам жизнь медом не казалась. Геополитика добавляет фона, дивидендные отсечки — контрольный в голову. На этом фоне депозиты и ОФЗ выглядят как VIP-ложа для тех, кто вовремя понял, куда дует ветер. ЦБ через размещения методично высасывает деньги из системы, не забывая объяснять, что это «во благо». Розничный инвестор, посмотрев на этот мастер-класс по уничтожению рынка, сделал единственное разумное действие — встал и вышел из рынка акций.

Казахстан доминирует на мировом рынке поставок урана. В 2024 году Казахстан произвел 23 270 тонн урана, что составляет более одной трети мирового производства. В стране сочетаются крупные месторождения урана в песчаниках и низкозатратные методы добычи методом подземного выщелачивания, которые, как правило, дешевле и менее трудоемки, чем традиционная добыча. Государственный производитель «Казатомпром» также способствовал эффективному наращиванию производства за последнее десятилетие. Хотя добыча урана в Казахстане снизилась в годы пандемии, к 2024 году производство резко восстановилось благодаря росту спроса и цен на уран. Канада и Намибия расширяют производство. В 2024 году Канада заняла второе место в мире по производству урана, объем добычи вырос до 14 309 тонн. Намибия также укрепила свои позиции в качестве крупного поставщика, произведя 7333 тонны урана в 2024 году. Страна приобретает все большее значение для мировых рынков урана благодаря своим крупным карьерным урановым рудникам и растущим инвестициям со стороны международных горнодобывающих компаний. Производство в США начинает восстанавливаться В 2020 году добыча урана в США практически прекратилась, упав до всего шести тонн, поскольку низкие цены сделали внутреннюю добычу нерентабельной. Однако сектор начал восстанавливаться на фоне роста цен на уран и геополитических опасений, связанных с глобальными цепочками поставок. Ограничения на импорт российского урана также повысили интерес к восстановлению внутренних производственных мощностей. Даже с учетом недавнего восстановления, производство урана в США остается значительно ниже исторического уровня. В 2024 году страна произвела всего 260 тонн урана, что указывает на критическую зависимость от урана Казахстана и России.

💎 Алросу придавят пошлинами. Пошлины на экспорт отдельных видов алмазов, которые начнут действовать в сентябре, могут сократить EBITDA #Алроса на 29% в 2027 году, а в текущем году на 15–16%. Аналитики указывают, что под действие тарифа подпадает широкий спектр камней, а 90% выручки обеспечивает экспорт. Переложить расходы на покупателей компания не может без риска потери доли рынка.

Индонезия меняет правила игры Главная новость после подписания мирного меморандума между Ираном и США — даже не нефть. Самое интересное происходит на рынке алюминия, где одновременно складываются сразу два мощных фактора. Первый — возвращение закрытых на Ближнем Востоке мощностей почти на 3 млн тонн в год. Второй — масштабная программа строительства новых заводов в Индонезии. До конца 2026 года выпуск алюминия в Индонезии удвоится до примерно 1,7 млн тонн. Для понимания масштаба: это почти вдвое больше годового потребления алюминия на российском рынке. До 2030 года планируется нарастить объем до 4 млн тонн. Таким образом, мировой рынок получит дополнительно столько металла, сколько производит российская алюминиевая промышленность. В такой ситуации главным становится вопрос издержек. Побеждать будут те, кто производит дешевле. Российский производитель алюминия «Русал» входит в этот цикл не в лучшей форме. Рубль остается слишком крепким. Стоимость финансирования слишком высокая. Надежды на ускоренное снижение ставки ЦБ не оправдались. Регулятор сымитировал снижение, опустив ставку на символические 25 пп. до 14,25%. Таким образом, разница между инфляцией и учетной ставкой почти двузначная. Инвесторы не верят в быстрое улучшение ситуации: индекс Мосбиржи обновил минимумы с конца 2024 года. Так что мир на Ближнем Востоке для рынка алюминия может оказаться началом затяжной ценовой войны.

Узбекистан вложит $4,2 млрд в производство редкоземельных металлов. Пока в соседней республике производят только вольфрам и молибден В Узбекистане планируют реализовать 120 проектов в сфере критических минералов общей стоимостью $4,2 млрд. Как сообщили в пресс-службе узбекского президента, в стране рассчитывают увеличить объем отрасли до $1 млрд к 2028 году и до $2 млрд к 2030 году. Об этом говорилось на презентации по вопросам развития сырьевой базы критических минералов 15 июня. В 2026 году намечен запуск 12 проектов на сумму $166 млн. В их рамках планируется наладить производство трех новых для страны металлов — высокочистых селена, теллура и рения. Также предполагается выпуск 21 вида импортозамещающей продукции, в том числе автокомпонентов на основе порошковой металлургии, и серной кислоты. Для реализации проектов решено активно привлекать иностранных инвесторов и технологических партнеров. В настоящее время на Узбекском комбинате технологических металлов в основном занимаются производством вольфрама и молибдена. Теперь же есть планы наладить выпуск не только концентратов и полуфабрикатов, но и продукции с высокой добавленной стоимостью — металлических порошков, сплавов, стержней, проволоки, промышленных деталей и других готовых изделий. Для этого в городе Чирчике планируется расширить деятельность технопарка «Металлы будущего» и создать центр исследований и разработок.

Импорт серебра в Индию значительно сократился по сравнению с прошлым годом. В мае Индия импортировала 1,0 млн унций серебра, что меньше, чем 17,2 млн унций годом ранее, и является самым низким показателем за любой месяц с февраля 2023 года, когда импорт составил 0,6 млн унций. Хотя падение на 94% в годовом исчислении кажется чрезмерным, это объясняется тем, что май 2025 года был исключением из правил, поскольку наблюдался высокий инвестиционный и промышленный спрос, а также последствия снижения импортных пошлин в 2024 году. Более уместным сравнением будет май 2024 года, когда было импортировано 2,7 млн унций серебра. Снижение импорта на 63% по сравнению с маем 2024 года можно объяснить недавним повышением импортных пошлин, которое вступило в силу 13 мая, увеличив пошлины с 6% до 15%. Наряду с этим повышением, серебро было переклассифицировано как товар ограниченного импорта, что еще больше осложнило процесс импорта. Индия является значительным мировым импортером серебра, на ее долю приходится 18% мирового спроса на #серебро, который в 2025 году составил 210 млн унций

Золотые резервы центральных банков полезны во времена кризисов, таких как крупный нефтяной шок. Как показал опыт Турции в этом году с продажей золота и своповыми линиями, золото обеспечивает дополнительную гибкость в условиях кризиса. Ликвидность и повсеместное признание золотых резервов, а также высокий спрос со стороны институциональных и розничных инвесторов позволяют мобилизовать их во время кризиса. В целом, характеристики золота и спрос на него делают его отличным резервным активом, поэтому спрос со стороны центральных банков сохранится и в будущем.

В ряде регионов Дальнего Востока введен экспериментальный правовой режим. Теперь беспилотники смогут использовать для горных работ на двух месторождениях. ● На территории месторождения Озерное в Республике Бурятия и на месторождении Песчанка в Чукотском автономном округе установлен ЭПР для беспилотников. 🛻 Беспилотники смогут работать сначала при присутствии машиниста-испытателя в кабине. На втором этапе машинисту можно не присутствовать в кабине, но только если грузовик эксплуатировался в автоматизированном режиме не менее 48 часов без аварий. На третьем этапе машиниста в кабине не будет – работу проконтролирует диспетчер.

🇷🇺🇮🇳#уголь Поставки энергетического угля из России в Индию выросли на 16% за пять месяцевЪ Импорт энергетического угля Индией упал до 4-летнего минимума на фоне роста производства экологически чистой электроэнергии RTRS

Цены на #уголь в Азии выросли до самого высокого уровня почти за два года. Вот почему: В прошлом месяце Индонезия заявила, что возьмёт под контроль поставки ключевых товаров, включая уголь, и новая система, введённая в июне, вызвала путаницу, что привело к задержкам поставок от ведущего мирового экспортёра угля. Это повысило ожидания, что австралийское предложение поможет восполнить пробел. Ожидается, что спрос на уголь также будет расти в ближайшие месяцы по мере более жаркой погоды в Северо‑Восточной Азии, что увеличивает использование кондиционеров на крупных рынках потребителей, таких как Китай. Эль-Ниньо усиливается, увеличивая риск погодных рекордов в 2026 году Эль-Ниньо — природное явление, связанное с повышением температуры воды в отдельных районах экваториальной части Тихого океана, — вновь проявилось в июне 2026 года. Наблюдения за высотой поверхности океана, выполненные спутником Sentinel-6 в том же месяце, показали, что это событие продолжает усиливаться. Иль Ниньо в этом году приведёт к усилению жары в мире. Тем временем такие страны, как Япония, также расширяют использование угля, чтобы сократить зависимость от сжиженного природного газа после закрытия Ормузского пролива и нападений на крупнейший экспортный завод в Катаре, которые нарушили около 20 % мировых потоков.

Махины карьеров в музее Верхней Пышмы УГМК

🇷🇺 ЦБ снизил ставку с 14,5 до 14,25% годовых Лучше бы денежную массу наращивал активнее... На своём заседании в пятницу 19 июня ЦБ снизил ключевую ставку с 14,5 до 14,25% годовых (график 1). Цикл снижения продолжается с июня 2025 года. На графике 2 видно, чем 2025 год отличается от 2000-2002 годов. И тогда и сейчас инфляция подавляется высокой ставкой. Но тогда это происходило при высоких темпах роста денежной массы (30-60%), а сейчас происходит при очень низких (12-13%). Соответственно, рост ВВП тогда был высоким (5-10%), а сейчас очень слабый (около 1%) Для ускорения роста экономики необходимо контролировать инфляцию, подавлять её ставкой. И одновременно с этим ускорять темп роста денежной массы операциями на открытом рынке. Схематично этот план действий отображён на схеме (график 3). Резюме Чтобы повторить экономический рост 2000-х годов, Центробанку стоило бы наращивать темпы роста денежной массы вместо снижения ставки.