Рост цен на промышленные металлы в 2026 году носит системный характер В мировой экономике продолжаются инфляционные тенденции, одним из проявлений которых стал рост цен на промышленные металлы. Его поддерживают устойчивый спрос на сырьё со стороны инфраструктуры искусственного интеллекта и возобновляемой энергетики, дефицит предложения, увеличение военных расходов, торговые ограничения и повышение процентных ставок. В 2026 году многие металлы достигли рекордных или многолетних максимумов. В июне олово подорожало до исторического рекорда — $59 040 за тонну. Цинк впервые с 2022 года превысил $4 000 за тонну, алюминий в начале сентября достиг $3 300 — максимума с 2022 года. Несмотря на последующую коррекцию, с начала года алюминий вырос примерно на 20%, цинк — на 24%, олово — на 35%. Особенно заметна динамика меди. С начала 2026 года она подорожала на 24%, после роста почти на 40% в 2025 году. В начале сентября котировки на Лондонской бирже металлов обновили исторический максимум — $14 779 за метрическую тонну. До 2024 года медь более десяти лет в основном оставалась в диапазоне прежних рекордов: $10 148 в феврале 2011 года, $10 674 в марте 2022-го и $10 899 в мае 2024-го. Нынешний скачок означает переход в новый ценовой диапазон. Среди ключевых причин — ускоренное строительство центров обработки данных для ИИ в США и Китае, расширение возобновляемой энергетики, рост оборонных расходов и низкие коммерческие запасы. В первой половине года производство меди сократилось на 1,1% в годовом выражении, цинка — примерно на 9%. При этом рынок сталкивается с дефицитом предложения, а создание новых добывающих мощностей требует всё больших затрат. Повышение ставок, традиционно сдерживавшее сырьевые рынки, теперь становится проинфляционным фактором. Дорогие кредиты увеличивают стоимость разработки месторождений, строительства шахт и хранения запасов. Это задерживает запуск новых проектов и усиливает последствия прежнего недоинвестирования добывающего сектора. Спрос при этом остаётся неэластичным: ИИ-инфраструктура, энергетический переход и военно-промышленные программы имеют не только коммерческое, но и стратегическое значение. Технологическое соперничество США и Китая, государственная поддержка дата-центров и энергомощностей, а также развитие ВИЭ формируют устойчивый спрос на медь, алюминий, олово и другие металлы. Сочетание геополитически поддерживаемого спроса, ограниченного предложения и дорогого капитала создаёт условия для длительного структурного дефицита и дальнейшего инфляционного давления на сырьевых рынках. @ИИМР