Металл и Минерал

🟡Золото вытесняет UST: резервы меняются вместе с миром 🏦 Впервые в XXI веке золото обогнало американские гособлигации в резервах ЦБ: 27% против 22% (2025, данные ЕЦБ). Причины: — взрывной рост цены (+30% в 2024, +60% в 2025) — агрессивные закупки развивающихся стран (Китай +350 т, Польша +320 т, Турция +220 т, Индия +130 т с 2022 г.) При этом доллар теряет медленно: 45% → 42% за 4 года. А золото — удвоилось: 13% → 27%. Это уже не только цена, а смена роли: золото возвращается как стратегический актив. Интереснее другое: частный спрос в 2025 — 2200 т против 863 т у ЦБ. ETF держат >4000 т (больше, чем Германия). Tether — уже ~148 т (топ-30 в мире). Следующий кандидат — серебро: рынок в дефиците с 2020 года. Пока не резервный актив, но Россия уже включила, остальные присматриваются. Вывод: деглобализация переводит резервы из «бумаги» в «металл». Сначала золото. Серебро — на подходе.