Дело случая

Российский банковский рынок в 2026 году демонстрирует противоречивую картину: прибыль сектора продолжает расти и уже достигла рекордных полугодовых значений, однако источники этого роста распределяются все менее равномерно. Лидеры рынка, еще недавно уверенно увеличивавшие свое присутствие в финансовых результатах отрасли, сталкиваются с растущей нагрузкой от корпоративных кредитных рисков, тогда как часть средних банков получает дополнительный доход за счет операций, не связанных с классическим кредитованием. В результате доля десяти крупнейших банков в совокупной прибыли снизилась с трех четвертей до 72%, хотя по масштабу бизнеса они по-прежнему доминируют. Замедление корпоративного кредитования стало заметным уже в начале года. После бурного расширения портфелей в предыдущие два года темпы прироста существенно сократились, несмотря на смягчение денежно-кредитной политики. Банки стали осторожнее оценивать финансовое состояние компаний, особенно в отраслях, где сохраняются структурные и операционные сложности. Неопределенность внешней среды, ограниченный доступ к международному финансированию и необходимость перестраивать цепочки поставок заставляют бизнес сдержанно относиться к новым займам и долгосрочным инвестициям. При этом основной прирост корпоративной задолженности по-прежнему формируют крупнейшие кредитные организации, которые наращивают портфели быстрее остальных участников рынка и укрепляют свою долю в активах сектора. Розничное направление развивалось в более сдержанном режиме. Высокие ставки, регуляторные ограничения и свертывание массовых льготных ипотечных программ привели к сокращению кредитования населения практически во всех группах банков. Исключением стали финансовые структуры, связанные с маркетплейсами: они продолжали расширять выдачи физлицам, начиная с относительно небольшой базы. Однако именно этот сегмент остается наиболее чувствительным к изменению доходов населения и стоимости обслуживания долга. Рост активов крупнейших банков на фоне снижения притока клиентских средств создал дополнительное напряжение в их балансах. Вклады населения и остатки на счетах компаний у лидеров рынка в первом полугодии сокращались, тогда как у остальных кредитных организаций динамика была скорее положительной. Это привело к уменьшению запаса ликвидности у крупнейших игроков: доля ликвидных активов в привлеченных средствах заметно снизилась. Население активнее снимало наличные, а постепенное снижение доходности вкладов сделало депозиты менее привлекательными. Крупнейшие банки в ответ начали пересматривать условия по вкладам, что пока позволило им улучшить процентную маржу: стоимость фондирования у них снижалась быстрее, чем доходность размещенных средств. У небольших банков ситуация оказалась обратной, поскольку их портфели в большей степени состоят из коротких ликвидных инструментов, доходность которых реагирует на изменение ключевой ставки практически сразу. Ключевым фактором риска остается корпоративный портфель крупнейших банков. Годы, когда крупнейшие компании считались практически безусловными заемщиками с минимальной вероятностью дефолта, постепенно уходят в прошлое. Концентрация кредитных требований на ограниченном круге крупных корпораций достигла высоких значений, а закрытие внешних рынков капитала лишь усилило зависимость бизнеса от внутреннего банковского финансирования. Даже при формально стабильном уровне просрочки у лидеров рынка растет доля ссуд с признаками ухудшения качества. Значительная часть корпоративных кредитов уже реструктурирована или пролонгирована, и при сохранении сложных условий ведения бизнеса вероятность того, что отдельные заемщики не смогут выполнять обновленные графики платежей, будет возрастать.