Дело случая

Рынок микрофинансирования в первой половине 2026 года оказался в ситуации, которая очень точно отражает общие тренды российской экономики: выдача сжимается, портфель растёт медленно, а регуляторное давление вынуждает игроков перестраивать бизнес-модели. По данным одного из ведущих рейтинговых агентств, объём новых микрозаймов за шесть месяцев сократился на 6% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, тогда как сам портфель за год увеличился лишь на 9%. Это свидетельствует о том, что рынок перешёл из фазы агрессивного расширения в режим осторожного созревания, когда основной фокус смещается с количества сделок на их качество и устойчивость. Ключевым фактором давления стал резкий спад в сегменте краткосрочных займов до зарплаты — так называемых PDL, которые в годовом выражении потеряли 41%. В то же время сегмент более долгосрочных продуктов, или IL, продемонстрировал скромный прирост в 5%, что связано со структурным сдвигом в сторону кредитов со сроком от четырёх до пяти месяцев вместо прежних двух-трёх. Такая трансформация стала прямым следствием ужесточения макропруденциальных требований: с начала года микрофинансовые организации лишились возможности использовать собственные модели расчета долговой нагрузки заемщиков, что привело к снижению уровня одобрения заявок на 8 процентных пунктов. В ответ компании начали масштабировать продукты с кредитным лимитом — их объем вырос в полтора раза, — а также увеличили средний чек микрозайма на 37%, что позволило компенсировать падение в коротком сегменте и поддержать общий объем выдачи. Еще одним важным фактором роста портфеля стало развитие направления для малого и среднего бизнеса. После повышения максимальной суммы микрозайма для юридических лиц и индивидуальных предпринимателей с 5 до 15 миллионов рублей в конце прошлого года этот сегмент прибавил 14% в годовом выражении. Это показывает, как изменения в регулировании могут создавать новые точки роста даже в условиях общего сжатия рынка. При этом качество портфеля продолжает ухудшаться на фоне роста прибыли. Просрочка свыше 90 дней по всему портфелю за год выросла на 7 процентных пунктов и достигла 35%, а в сегменте потребительских микрозаймов — на 9 пунктов, до 42%. Независимые игроки активнее продают кредиты с ранней просрочкой, из-за чего объём проданных портфелей увеличился на 21% по сравнению с прошлым годом. Однако крупные банковские и кэптивные МФО, занимающие большую долю рынка, по-прежнему предпочитают работать с проблемной задолженностью самостоятельно, аккумулируя ее на балансе. Тем не менее погашение портфеля, сформированного в период рекордных выдач 2024–2025 годов, принесло свои плоды: чистая прибыль рынка в первом полугодии 2026 года выросла на 54% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, поскольку процентные доходы росли опережающими темпами по сравнению с формированием резервов по новым выдачам. Однако аналитики не ожидают, что такая динамика сохранится до конца года. Под давлением новых количественных ограничений, вступающих в силу с 1 октября 2026 года, прирост прибыли по итогам года вряд ли превысит 10%. Более того, регуляторное давление продолжит вытеснять с рынка небольших игроков, не имеющих технологической и финансовой поддержки. Если в первом полугодии количество компаний сократилось на 4%, то во втором ожидается дальнейшее снижение на 7%, до 780 организаций. Эта тенденция полностью соответствует общему тренду в российской экономике, где усиление государственного контроля и ужесточение требований ведут к консолидации рынков и уходу слабых участников, оставляя место только для крупных, хорошо капитализированных игроков. 🎲@matter_of_chance