Замгубернатора

🪙Что ждет российский рубль в 2026 г. 📊Статистика: в среднем за 2025 г. значение курса доллара составило 83,3 руб./$. Курс доллара снизился с начала 2025 г. на 23,5% – до 78,23 руб./$ на 12 января 2026 г. (официальный курс ЦБ). На 10 января 2025 г. он составлял 102,3 руб./$. Общий тренд в динамике в прошлом году был нисходящим. 🏢Позиция власти: 📌Минэк в сентябре был вынужден пересмотреть прогноз на 2025 г. из-за неожиданного укрепления рубля с начала года: в бюджет был заложен курс 94,3 руб./$, в новом прогнозе ведомство уже скорректировало его до 86,1 руб./$ в среднем за год. По мнению Минэка, в следующую трехлетку нацвалюта ослабнет: в среднем курс составит 92,2 руб./$ в 2026 г., 95,8 руб./$ в 2027 г. и 100,1 руб./$ в 2028 г. 📌Минфин ожидает в 2026 г. лишь небольшого ослабления рубля. Об этом заявил замминистра финансов Алексей Моисеев: “По мере того как зеркалирование подойдет к концу и по мере реализации тренда на снижение ставки, я думаю, что динамика валюты несколько поменяется, но драматического изменения ждать не стоит”. 📉Прогноз: российская валюта ослабнет примерно на 6% в этом году, а среднегодовой курс доллара составит 88,5 руб./$ в 2026 г. Это следует из консенсус-прогноза “Ведомостей”. В опросе участвовали 20 экономистов. ❗️Что будет влиять на рубль в 2026 г: Будет ослаблять: 📍профицит торгового баланса; 📍высокая ключевая ставка; 📍продажи валюты из резервов в рамках бюджетных операций; 📍низкий спрос на валюту для закупки импорта; 📍низкие цены на нефть; 📍отток капитала; 📍погашение внешних долгов. Будет укреплять: 📍снижение ключевой ставки ЦБ. 📈Что с ценами на нефть: на новогодних праздниках она росла. Стоимость мартовских фьючерсов на сорт Brent на лондонской бирже ICE Futures, по данным на 19.00 мск 9 января, составила $63,3/барр., что на 2,2% выше, чем на закрытие предыдущих торгов. Фьючерсы на нефть WTI на февраль на торгах Нью-Йоркской товарной биржи выросли в цене к этому времени на 2,4% до $59,12/барр. Росту цен на нефтяном рынке способствует неопределенность в отношении будущих поставок из Венесуэлы и Ирана, а также перспектива ужесточения санкций против покупателей российской нефти. 💬Мнение экспертов: Главный экономист группы ВТБ Родион Латыпов считает, что средний обменный курс доллара в 2026 г. составит около 88–92 руб./$, если цена на российскую нефть будет около 45–48 $/барр. Еще более низкие цены на нефть могут привести к дополнительному ослаблению рубля относительно его прогноза. Главный экономист “Т-инвестиций” Софья Донец ждет курс в среднем 90 руб./$. Она называет четыре фактора, влияющих на курс: стагнация экспортной выручки из-за нефтяных цен и санкционного давления, снижение ключевой ставки, умеренное восстановление импорта и снижение предложения валюты со стороны ЦБ более чем вдвое с начала года. Начальник отдела анализа банков и денежного рынка ИК “Велес капитал” Юрий Кравченко полагает, что средний курс доллара будет на уровне 92,5–97,5 руб./$ в 2026 г. Ухудшение условий внешней торговли из-за санкций и смягчение политики ЦБ может ослабить рубль. При этом регулятор, вероятно, будет снижать ставку очень медленно и рубль не будет это замечать большую часть года. А ухудшение внешних условий торговли будет сбалансировано концентрацией зарубежной валюты в российском контуре бизнесом и финансовым сектором. Инвестиционный стратег “Гарда капитала” Александр Бахтин указывает, что средний курс доллара будет находиться в диапазоне 88–90 руб./$. Заметная девальвация может прийтись на вторую половину года, к лету курс будет на уровне 85–86 руб./$. @vneplanarus