Осторожно, маркетплейсы

Wildberries этим летом планирует превратить свое приложение в площадку для инвестиций в цифровые финансовые активы: пользователи смогут покупать ЦФА с порогом от 10 000 рублей, а селлеры — выпускать собственные и привлекать финансирование напрямую от покупателей маркетплейса. Ничего подобного крупные российские ретейлеры еще не делали — RWB может занять лидирующие позиции на формирующемся рынке и потеснить традиционные финансовые компании. Расчет понятный: число активных селлеров на маркетплейсах в 2025 году упало на 6%, а высокая ставка ЦБ усложнила кредитование. ЦФА могут стать для продавцов заменой кредитам и облигациям. Но эксперты спорят о том, как Wildberries будет оценивать эмитентов. «Оборот и звезды в карточке ничего не говорят о долговой нагрузке, денежном потоке и способности обслуживать обязательства», — предупреждает партнер Digital & Analogue Partners Юрий Брисов. Его коллега из UCL Тамрин Дарбаков смотрит мягче: критериями могут стать отчетность, оборот и срок работы, «главное, чтобы методология была прозрачной». Выход маркетплейса с его многомиллионной аудиторией способен перекроить весь рынок — за Wildberries уже подтягивается Ozon, который 19 июня получил статус оператора информационных систем. Риски, впрочем, велики: 93,5% пользователей ЦФА-платформ не имеют статуса квалифицированного инвестора, а вложения таких людей закон ограничивает 600 000 рублей в год.