MarketOverview

🇹🇼 Тайвань планирует дедолларизацию вложений страховщиков С небольшой "натяжкой" в виде привязки рублей к курсам доллара и евро через различные методы расчетов можно разобрать действия тайваньского финрегулятора по ограничению инвестиций в доллары. Проблема у них простая - страховщик собирает премии в тайваньских долларах (платит по полисам тоже в них), но инвестировать эти деньги внутри острова некуда, так как даже гособлигации выпускаются в десятки раз меньшего размера, чем активы страховщиков. Решением этой задачи стало инвестирование в долларовые активы и это же добавило проблему с тем, что активы в долларе, а обязательства в местной валюте. Когда местная валюта укрепляется, а купленные долларовые активы становятся дешевле, то на местном рынке всем становится "больно" и без защиты в виде валютных форвардов не обойтись. С 1 января 2026 страховщикам разрешили разносить курсовые разницы по облигациям на весь оставшийся срок бумаги, вместо ежемесячной переоценки и страховщики просто перестали тратиться на хэдж. У нас тоже было в 2022 когда ЦБ разрешил банкам отражать бумаги по стоимости на 18 февраля и на ту же дату зафиксировать курсы для расчёта нормативов. Фактические убытки никуда не делись, но на капитал давление убрали. Правда дальше проблемы стали различаться сильней и отсутствие у нас рынка валютных производных (спорить о том, что это не отсутствие смысла нет) пришлось гасить через принудительные продажи валютной выручки и прочие операции "за кулисами". 📢 MarketOverview | MAX