Даже простая версия новокейнсианской модели для закрытой экономики хорошо описывает реальные процессы, происходившие в экономике. Несмотря на снижение краткосрочной номинальной ставки почти до 0%, реальная ставка из-за дефляции росла, что только усугубляло ситуацию. Да, в рамках Великой депрессии полно и других сюжетов, это сложный процесс. Но сам механизм раскручивания дефляционной спирали описывается стандартной моделью верно. И эта модель - равновесная. И равновесия в каждом периоде - плохие. Примечательным в модели является еще и тот факт, что вся история касатеся спроса, в то время как потенциал (физические возможности производить товары и услуги) не изменился.