Олег Кузьмичев

💸 Яндекс $YDEX: АКРА улучшило прогноз по рейтингу Яндекс Банка до «Позитивного» 👉 Ключевое в оценке агентства: банк продолжает увеличивать бизнес, сохраняет положительный финансовый результат и располагает запасом прочности на случай финансовых шоков. АКРА отмечает, что банк вышел из инвестиционной стадии и начал генерировать капитал собственными силами. Прибыль по МСФО за 2025 год превысила 4 млрд руб., за 1П26 — составила около 7 млрд руб. Периоды разные, темп роста по ним не считаем. Здесь важнее способность пополнять капитал заработанной прибылью — агентство ожидает сохранения этой тенденции. ⚖️ В результатах всего направления «Финансовые сервисы» тоже видно, что масштабирование сопровождается положительным финансовым результатом. За 9М26 выручка выросла на 59%, до 94,1 млрд руб., оборот достиг почти 1,1 трлн руб. Скорр. EBITDA составила 3,7 млрд руб. против убытка 2 млрд руб. годом ранее и была положительной во всех 3-х кварталах. Банк и сегмент — разные периметры, прибыль по МСФО и EBITDA напрямую не сопоставимы, но общая динамика дополняет оценку АКРА. 🛡При таком росте важно, какой запас остается на случай ухудшения условий. По оценке агентства, позиция банка по капиталу сильная: Н1.2 на 1 октября составлял 11,41%, основные нормативы поддерживаются на комфортном уровне. Стресс-тест АКРА показал, что банк способен выдержать рост стоимости риска более чем на 500 б.п. без нарушения нормативов достаточности капитала. Т.e. даже существенное увеличение кредитных потерь укладывается в рассчитанный агентством запас прочности. С ликвидностью также есть резерв: высоколиквидных активов достаточно для преодоления шоков в базовом и стрессовом сценариях АКРА. На 30 сентября буфер ликвидности банка составлял 304,3 млрд руб. 🧐 На мой взгляд, главный вывод — у быстрого роста финтеха есть финансовая опора: банк зарабатывает капитал и сохраняет ресурсы для прохождения стрессовых сценариев. Дальше стоит следить за устойчивостью рентабельности всего направления. Запас прочности АКРА оценивает положительно, а последовательный рост прибыльности еще предстоит показать в отчетности. 📌 Закрытый канал | 💬 Телеграм |💳 Пульс |