Бульдоги под ковром

🛢Геополитическая премия нефти улетает Brent пробила $75 за баррель впервые с конца февраля и накануне ушла ниже $72,66. Это уровни, которые рынок последний раз видел до эскалации в Ормузском проливе. С начала года по май нефть торговалась в диапазоне $78–88 на фоне атак на танкеры и блокировки судоходства. Теперь пролив открыт, Минфин США выдал лицензию на операции с иранской нефтью до 21 августа, и рынок стремительно «разряжается». Goldman Sachs фиксирует схлопывание ормузской риск-премии с $9–11 до $4–6 за баррель. Именно это движение и объясняет падение с $85 до $72. Но снятие геополитических рисков — это только половина дела. Вторая — сам ОПЕК+, который последовательно наращивает добычу. Для России картина неудобная. В мае РФ добывала 9,009 млн б/с, что на 690 тыс. б/с ниже плана ОПЕК+ с учетом компенсаций и добровольных сокращений. То есть Москва соблюдает сделку строже, чем требуется. Может ли ОПЕК+, наоборот, преломить падение? Технически шансы есть. Альянс сохранил за собой полную гибкость. Он может ускорить, приостановить или обратить вспять наращивание добычи в зависимости от конъюнктуры. Но политически это сложнее: Казахстан системно превышает квоты, Ирак компенсирует сверхдобычу медленнее плана, а Саудовская Аравия устала самостоятельно держать рынок. Если Эр-Рияд решит, что дешёвая нефть является приемлемой ценой за возврат доли рынка, ОПЕК+ может не устоять. Пока аналитики ждут следующих $4–6 снижения по мере полного снятия логистических барьеров — то есть Brent у $66–68 не исключен к осени. @cashruss Русские деньги теперь в MAX