Свежий выпуск журнала The Economist посвящен 40-летию его индекса БигМака, с помощью которого либералы пытаются давить на развивающиеся страны (в первую очередь Азии) с целью удорожания их валюты. В частности, журнал пишет, что на этот индекс ссылается и Трамп, требуя от Китая отпустить курс юаня: Индекс «Биг Мак» может сыграть свою роль в этих важных дебатах. Он ясно показывает, что дешевый реальный обменный курс означает цену бургеров в долларах ниже, чем в Америке. Этот дисбаланс сочетается с низким внутренним потреблением в Китае и огромным бюджетным дефицитом в Америке — и потоками капитала, необходимыми для их поддержания. Для улучшения своего положения в нашем индексе у юаня есть два пути. Либо валюта должна укрепиться, либо цены на китайские «Биг Маки» должны вырасти быстрее, чем в Америке. Резкий рост китайского юаня может подорвать экономический рост страны и усугубить дефляционные тенденции (см. «По приглашению»). Это может привести к выравниванию мировой торговли, но это будет выравнивание вниз. Китайским политикам лучше стимулировать экономику, чтобы заработная плата и цены росли быстрее. Это сделает юань менее недооцененным, даже если его обменный курс останется стабильным. Экономисты назвали бы это ростом «реального», скорректированного по ценам обменного курса. Надо бы им объяснить, что Пекин оперирует другими категориями и уж точно интересами другой страны, когда оценивает свой реальный курс. Я бы на месте Китая предложил заменить индекс БигМака индексом утки по-пекински. Посмотрим, как на это отреагируют американцы. КОРНИЛОВ В МАХ