kolomychenko:~$ access_granted

«Рынок рос на 20-25 процентов, а Позитив не рос вообще» Группа компаний Positive Technologies, один из ключевых подрядчиков государства в сфере кибербезопасности, сегодня вечером отчиталась о финансовых результатах за 2024 год — и они вызвали большое разочарование у инвесторов. Топ-менеджмент компании тоже не особо пытался приукрасить действительность. На конференции для инвесторов руководство сыпало фразами вроде: «год не удался», «что-то пошло не так, что-то сломалось — и точно сломалось с доходной частью», «рынок рос на 20–25 процентов, а Позитив не рос вообще», «год с точки зрения финрезов провальный — это факт». Судя по отчету, случился классический мем «ожидание — реальность». В 2023-м Позитивы отгрузили своих разработок на сумму 25,5 млрд руб. — на тот момент компания мощно росла уже несколько лет и, воодушевлённая успехами, спрогнозировала на 2024 год отгрузки на 40–50 млрд руб., а на 2025-й — аж 70–100 млрд руб. Ну, раз такие планы — можно не экономить, решили в компании. И увеличили операционные расходы в 2024 году более чем на 50%, до 17,5 млрд руб. Из примечательного — только расходы на мероприятия выросли с 825 млн руб. до 2,5 млрд. Не была в этом году на Positive Hack Days, но, видимо, он стал роскошнее! Рост операционных расходов потянул за собой и рост долговой нагрузки: в конце 2023-го она составляла 5,68 млрд руб., а по итогам 2024-го — уже 26,35 млрд, то есть увеличилась на 20,67 млрд за год. В отчете говорится, что компания, в частности, размещала облигации из-за «сезонного характера выручки». В общем: траты — огромные, а прогноз по 100%-му росту отгрузок не оправдался вообще. За 2024-й Positive Technologies поставили продуктов на 24,1 млрд руб. — это на 5% ниже уровня 2023-го. А на фоне кратного роста расходов операционная прибыль сократилась в два раза — с 9,8 млрд руб. до 4,6 млрд руб. В итоге чистая прибыль (без учета капитализации расходов) ушла в минус — теперь это -2,7 млрд руб. против +8,7 млрд годом ранее. Соответственно, дивидендов за 2024 год не будет. Акции Positive Technologies на Мосбирже уже год в состоянии свободного падения — пик был в июне прошлого года, с тех пор бумаги потеряли 60% стоимости. Инвесторы своего разочарования особо не скрывают — ради интереса зашла в группу @positive_investing, почитала комментарии. Что конкретно пошло не так — топ-менеджмент на встрече с инвесторами говорил уклончиво, в духе «компания столкнулась с кризисом… это кризис роста и кризис системы управления». Посокрушались, что заказчики покупают лицензии, условно, на 50 человек, а «раскатывают» продукт на сотни — но вряд ли это главная проблема. Positive Technologies — один из флагманов в сфере государственной кибербезопасности. Компания много лет сотрудничает с ФСБ в рамках проекта ГосСОПКА (защита критической инфраструктуры от кибератак), работает с FinCERT ЦБ, с Минцифры — в рамках bug bounty Госуслуг. Интересно, поможет ли государство. Не только ж VK с его долгами спасать =) @kolomychenko