На кухне у повара

Согласно обновленному макропрогнозу Минэкономразвития на 2027–2029 годы, после нескольких лет инвестиционного подъема рост экономики РФ поддержат прежде всего расходы граждан. В 2026 году инвестиции в основной капитал сократятся на 5,4%, а потребление домохозяйств увеличится на 4,1% при росте реальных располагаемых доходов лишь на 1%. При этом норма сбережений упадет с рекордных 16,6% в 2025 году до 9,5% в 2026-м, с последующим плавным снижением до 7,5% к 2029 году. В Минэкономики считают, что домохозяйства будут тратить большую часть текущих доходов. Такое поведение потребителей в начале следующей трехлетки заметно отличается от прогнозов ЦБ, предполагающих более слабое потребление и менее глубокий спад капвложений. В 2027 году валовое накопление основного капитала, по прогнозу Минэкономики, не изменится, а потребление вырастет еще на 2,4% при увеличении доходов на 1,4%. Этот разрыв должно компенсировать снижение доли доходов, направляемых на сбережения. Пересмотр прогноза падения инвестиций Минэкономики с 1,5% в 2026 году до 5,4% и уменьшение оценки роста на 2027 год с 2% до 0,2% представитель ведомства объясняет тем, что «инерционная коррекция» продлилась дольше ожидавшегося из-за общей неопределенности, «инфраструктурных рисков» и изменения прогноза ключевой ставки. Ускорение ВВП в 2027 году, по мнению аналитиков ведомства, должно произойти благодаря прекращению падения капитальных вложений, восстановлению выпуска и экспорта, росту реальной зарплаты на 1,8%, располагаемых доходов на 1,4% и потребления домохозяйств на 2,4%. Снижение нормы сбережений населения не обязательно превратится в дополнительный спрос. Часть высвобождаемых средств потребуется для оплаты возросших обязательных платежей (включая индексацию тарифов ЖКХ на 11% с июля 2027 года), а 22 процентный НДС на зарубежные покупки может увеличить цены и повлиять на структуру потребления.