На кухне у повара

Изучение макроэкономических показателей Китая за июль демонстрирует замедление экономики по нескольким направлениям. Наметилось не только ослабление потребительского спроса, но и нарастающий спад объема инвестиций, а также рост безработицы. Все это усиливает давление на власти, от которых ждут дополнительных мер фискального и монетарного стимулирования во втором полугодии 2026 года. Объем промышленного производства в июле увеличился на 4,5% в годовом выражении, замедлившись по сравнению с 5,3% в июне. Консенсус-прогноз аналитиков, опрошенных Trading Economics, предполагал повышение промпроизводства на 5%. Выпуск компьютеров и коммуникационного оборудования вырос на 19,1%, промышленного оборудования - на 9,5%. В автомобильной промышленности производство выросло на 8,7%, в текстильной - 2,3%, в нефтегазовой - 6,1%. Розничные продажи в июле прибавили всего 0,6% в годовом исчислении, что значительно ниже прогнозировавшихся 1,5% и слабее июньского показателя в 1,0%. Явно исчерпался эффект от правительственной программы субсидирования обмена старых товаров на новые. Слабость внутреннего спроса в Китае отразилась на кредитном секторе. По данным Barclays, объем новых банковских кредитов в июле продемонстрировал крупнейшее месячное падение за всю историю наблюдений. Объем кредитования домохозяйств (включая ипотеку) сократился после кратковременного восстановления в июне, что отражает продолжающуюся стагнацию на рынке недвижимости и неуверенность населения в стабильности доходов. Официальный уровень безработицы в городах Китая вырос до 5,2% по сравнению с 5,0% в июне. Особую обеспокоенность вызывает молодежная безработица. По официальным данным за июнь она выросла на 14,9%. Национальное бюро статистики Китая подчеркивает необходимость «ускорения перехода к новым драйверам роста». Представитель ведомства Фу Линхуйэ объяснил июльское замедление геополитическим давлением и аномальной жарой внутри страны, но выразил уверенность в достижении годовых целей по росту ВВП.