Административный торг определит сроки бюджетной нормализации ✔️ Дефицит федерального бюджета достиг 5,23 трлн руб. по итогам первых десяти месяцев 2026 г. против 3,94 трлн руб. годом ранее. Определяющую роль сыграл рост расходов, объем которых в относительном выражении увеличился за тот же период на 13,4%, а в абсолютном — на 4,53 трлн руб. (до 38,41 трлн руб.). Поступления по НДС на фоне повышения базовой ставки увеличились почти на 3,2 трлн руб., а прочие ненефтегазовые доходы выросли на 1,1 трлн руб. Однако это не предотвратило роста дефицита, в том числе из-за сокращения нефтегазовых доходов на 14,1% (на 1,06 трлн руб.) за тот же период. ▪️ Итоговые значения дефицита могут заметно превысить текущий уровень, поскольку на конец года традиционно приходится пик государственных расходов. Однако для бюджетной политики в целом будут важны не столько результаты ноября и декабря, сколько итоги переговоров в Абу-Даби: их исход может предопределить серьезный пересмотр бюджетных приоритетов, включая сокращение расходов. ✔️ В таком случае главной интригой следующего года станут не бюджетные показатели как таковые, а административный торг между участниками бюджетного процесса. Минфин вряд ли согласится на заметное снижение налоговой нагрузки даже в случае сокращения общих расходов; отрасли госзаказа наверняка будут требовать сохранения финансирования в объемах, закрепленных в исходном варианте бюджета на 2027–2029 гг., невзирая на реальную необходимость; нефтяники будут лоббировать очередной пересмотр правил демпфера, чтобы гарантировать высокие субсидии даже при снижении внешних цен на бензин и дизель; а гражданские отрасли обрабатывающей промышленности будут против снижения утилизационного сбора, притом что это могло бы косвенно поддержать покупательную способность домохозяйств. ▪️ Административный торг будет, по сути, определять, насколько стремительной будет бюджетная консолидация и будут ли учтены интересы домохозяйств, которым выгодно снижение налогов и перераспределение расходов в пользу развития человеческого капитала. Родионов