ИнфоПовод

«Русагро»: сначала прибыль могла уйти “своим”, потом 15 млрд забрало государство У «Русагро» выручка за полгода выросла на 9% — до 183 млрд рублей. Казалось бы, бизнес растёт. Но прибыль почти исчезла: всего 56 млн рублей против 4,8 млрд годом ранее. А акционерам вообще достался убыток 1,4 млрд рублей. То есть компания продаёт больше, а зарабатывает почти ничего. Официальная версия: подешевела свинина, выросли расходы, усилилась конкуренция, часть производств в приграничных районах остановили. Всё это правда может бить по прибыли. Но есть и другой неудобный вопрос. До мая «Русагро» контролировали прежние владельцы. И в такой ситуации прибыль можно не выводить напрямую. Её можно «спрятать» в расходах: платить подконтрольным фирмам больше за логистику, закупки, услуги, трейдинг, аренду, консультации или кредиты. На бумаге всё выглядит просто: выручка есть, но себестоимость резко растёт. В самой публичной компании прибыли почти не остаётся. А деньги могут оседать у связанных подрядчиков. Это пока не доказанный факт, а версия, которую должны проверить по контрактам, поставщикам и платежам. Но резкое падение валовой прибыли при росте выручки делает такой вопрос вполне логичным. А дальше история стала ещё интереснее. Государство получило контроль над компанией — и почти сразу «Русагро» отправила 15 млрд рублей на дивиденды. Первые дивиденды с 2021 года. Формально деньги взяли из прибыли прошлых лет. Но по сути это 15 млрд рублей, вынутые из компании в момент, когда её текущая прибыль почти нулевая, а ключевой мясной бизнес переживает тяжёлый период. Получается красивая схема. Сначала прежние хозяева могли уводить маржу через завышенные расходы. Потом новый хозяин — государство — забрало из компании 15 млрд дивидендами. А самой «Русагро» остаются падение рентабельности, слабый мясной сегмент и вопрос: на какие деньги теперь восстанавливать бизнес? Главное: национализация не означает, что компания автоматически станет сильнее. Можно забрать актив — и почти сразу забрать из него деньги.