ИнфоПовод

Макро-обзор РФ | 29.05.2026 Прогон #6 · 35 критериев · 24 поисков Риск кризисного сценария (6м): 🟠 СУЩЕСТВЕННЫЙ Очки: 56 / 330 (40–69 = оранжевая зона) Риск доступа к вкладам (1–3м): 🟢 НИЗКИЙ Уверенность: high ⚠️ Сработавшие критерии (4): • Волна корпоративных дефолтов [+8]: Волна корпоративных дефолтов продолжается: 48 дефолтов в 2025 (vs 25 в 2024), рост 92% г/г. ФПК «Гарант-Инвест» предложила реструктуризацию 6 выпусков облигаци… • Новые санкции с фактическим эффектом [+8]: 20-й пакет санкций ЕС (23 апреля 2026): запрет транзакций с 20 российскими банками (Почта-банк, Русский стандарт, Авангард и др.), ограничения на танкеры СПГ, … • Резкий рост банкротств физлиц [+6]: Q1 2026: 137 466 процедур банкротства физлиц (+13,7% г/г) = 45 822/мес. Критерий triggered (>30 000/мес) выполнен. Темп роста снизился с 31% (2025) до 13,7%, н… • Стресс потребкредитования [+5]: Объём п… 📝 Прогон 29 мая 2026 (Claude Code агент, нативный WebSearch): кризисный индекс 56/330 — уровень СУЩЕСТВЕННЫЙ (🟠), рост с 43 до 56 (+13 пунктов за 6 дней). Позитивные макро-сигналы: ЦБ снизил ставку до 14,5% (7 мая), рубль укрепился до 72–76/$, инфляция замедляется (5,56% г/г, первая недельная дефляция с августа 2025). Четыре критерия в статусе triggered без изменений: волна корпоративных дефолтов, … 🟢 Позитивные тенденции: • ЦБ снизил ключевую ставку до 14,5% (7 мая) — цикл смягчения продолжается (с 21% за 6 мес) • Рубль укрепился до 72–76/$ — лучшая динамика среди мировых валют в мае 2026 • Инфляция замедляется: 5,56% г/г, первая недельная дефляция с августа 2025 • Безработица 2,2% — исторический минимум с 1991 года, дефицит кадров (не безработица) • Промышленное производство Q1: +0,3% г/г, в марте +2,3% — рецессии нет • Вклады граждан в апреле–мае: приток, а не отток. Банковский сектор стабилен • Минфин перевыполнил план заимствований по ОФЗ в Q1 2026 🔴 Негативные тенденции: • Аукционы ОФЗ в мае: привлечено 515 млрд — минимум с января, -45% к апрелю. Доходности +37 б.п. • Нефть Urals: дисконт к Brent $24/барр, цена ~$41–45 — приближается к бюджетному порогу $45 • Задолженность по зарплате к апрелю: +94,3% г/г (2,88 млрд руб). Строительство, добыча, пром-во • Банкротства физлиц: 45 822/мес в Q1 — рекордный уровень, системный стресс потребкредита • Просрочка потребкредитов 14%, кредитных карт 13,6% — исторические максимумы • ФПК «Гарант-Инвест» реструктурирует 6 выпусков облигаций; волна дефолтов 2025 продолжается • Ипотека в феврале: -33% г/г выдач, по госпрограммам -50%. Застройщики под давлением • Санкции ЕС (20-й пакет): 20 российских банков под запретом транзакций, ограничения на СПГ ⚠️ Риски на 6 месяцев: • Нефтяной сценарий: при Urals ниже $45 бюджетный дефицит 2026 может превысить план в 1,5–2 раза • Волна дефолтов: при дальнейшем замедлении снижения ставки NPL корпоративного портфеля продолжит рост • Рынок ОФЗ: инвесторы ждут роста доходностей — риск слабых размещений и давления на бюджет • 21-й пакет санкций ЕС: обсуждается расширение на новые секторы и институты • Ипотечный кредитный цикл: нераспроданные площади застройщиков при высоких ставках = риск волны банкротств • Потребительский кредитный цикл: NPL розницы 14% — при ухудшении макро возможен системный стресс банков 👀 Watchlist: • Нефть Urals — динамика цены и дисконта к Brent: при уходе ниже $45 сценарий ухудшается • Аукционы ОФЗ июня — подтвердится ли тренд слабого спроса или восстановление • 21-й пакет санкций ЕС — следим за объявлением и составом • Ключевая ставка ЦБ — следующее заседание: продолжит ли снижение при замедляющейся инфляции • Корпоративные дефолты июня — нарастает ли волна или пик пройден • Данные Росстата апрель 2026: розничные продажи и промышленное производство —— 🔍 24 поисков 🤖 claude-sonnet-4-6 (Claude Code native agent) 🌐 Полный отчёт на сайте Не является инвестиционной рекомендацией.