Стройка перегружена долгом. ▶️ЦМАКП в своем анализе макроэкономических тенденций опубликовал график по чистым обязательствам компаний к EBITDA за 2025 год. Это показатель, сколько лет бизнесу нужно, чтобы закрыть долг из операционной прибыли. ⬛️В строительстве — 481%, т.е. почти 4,8 года EBITDA на погашение долга и это уже очень высокая долговая нагрузка. Стройка вошла в ТОП-5 отраслей по долгу в экономике. Выше только самые перегруженные сектора: машиностроение и авиа (852%), деревообработка (579%) и коммерческие услуги (535%). ⬛️Для сравнения, большинство реального сектора выглядит легче: металлургия — 173%, стройматериалы — 167%, машиностроение — 180%, торговля — 236%. В документе также отмечается, что стройотрасль ушла в минус по объемам работ: январь –5,5% м/м, февраль –1,1% м/м. Ставка остается высокой, деньги дорогие, спрос на жилье начинает слабеть, инвестиции по экономике снижаются. В такой среде даже нормальный долг становится тяжелым, а 481% — это уже зона повышенного риска. ⬛️Напомним, что модель эскроу правильно работает только при стабильных продажах и доступном финансировании (объясняли тут). Сегодня при ухудшении этих условий девелоперы продолжают запускать проекты и держать активность, но их финансовая устойчивость продолжает ухудшаться. 🏗 Домострой в Telegram | в MAX