ИнфоПовод

У всех побед над инфляцией есть общие правила, показал исторический анализ. Экономисты проанализировали 111 эпизодов ускорения инфляции в 56 странах с 1970-х годов (без учета случаев гиперинфляции и постпандемической инфляции). Каждый эпизод изучался в пятилетних окнах до и после начала ускорения. Оказалось, что в 40% случаев инфляцию не удалось стабилизировать и за пять лет. В успешных 60% случаев стабилизация заняла в среднем более трех лет. Что делали те, кому удалось обуздать инфляцию: 🟥Главное правило – не спешить праздновать победу. Инфляция – как болезнь: если не долечить, будет рецидив. В большинстве неуспешных случаев как только инфляция начинала снижаться, монетарная политика сразу же смягчалась. И инфляция возвращалась. 🟥Монетарная политика должна быть жесткой. В справившихся с инфляцией странах реальные ставки (номинальная ставка минус инфляция) были выше, чем до всплеска инфляции, в не справившихся – наоборот, даже ниже. 🟥Важна не просто жесткая, а последовательно жесткая политика. Не просто повышение реальных ставок, а длительный период поддержания жесткой денежно-кредитной политики – это то, что отличало победивших инфляцию от проигравших ей. 🟥Краткосрочные потери окупаются. Да, борьба с инфляцией обычно тормозит рост экономики и занятости. Но на 5-летнем горизонте инфляция снижается, и экономика восстанавливается. У тех, кто решил «переждать инфляцию», через 5 лет рост экономики точно так же снижается, поскольку накапливаются издержки из-за высокой инфляции – проблема которой остается нерешенной. Таким образом, замедление экономики происходит независимо от успешности или неуспешности борьбы с инфляцией, но успешная борьба – это краткосрочные потери и долгосрочные выгоды, а неуспешная – наоборот. 🔴 Подробнее читайте в статье на сайте «Эконс»