Итоги года: китайская газовая ловушка ✔️ Переориентация российского экспорта газа на Китай – один из главных трендов в газовой отрасли. В уходящем году: ▪️ «Газпром» впервые обеспечил законтрактованный объем поставок газа по «Силе Сибири-1» (38 млрд куб. м в год) и договорился об увеличении поставок до 44 млрд куб. м в год; ▪️ Были достигнуты предварительные договоренности о строительстве газопровода «Сила Сибири-2» (мощностью 50 млрд куб. м в год), а также об увеличении потенциала поставок по дальневосточному маршруту (с 10 млрд до 12 млрд куб. м в год); ▪️ «Новатэк» начал отгрузки газа в Китай с проекта «Арктик СПГ-2»: поставки осуществлялись на терминал Бэйхай – туда же в декабре 2025 г. была отгружена первая партия сжиженного природного газа с проекта «Газпрома» «КСПГ Портовая». ✔️ Смягчение позиции КНР в отношении российских газовых проектов во многом связано с последствиями торговых войн, которые привели к осложнению американо-китайской торговли. ▪️ По данным Управления энергетической информации (EIA), за первые восемь месяцев 2025 г. США не отгрузили ни одной партии СПГ в Китай, а в сентябре 2025 г. объем поставок был почти в 60 раз ниже, чем в сентябре 2024 г. (15 млн куб. м против 885 млн куб. м). ✔️ Наращивание импорта газа из России позволит Китаю купировать риски недопоставок сырья, тогда как российские компании смогут «перезапустить» простаивающие мощности либо реализовать давно намеченные проекты. ▪️ Однако в долгосрочной перспективе это тупик: Китай, как фактически монопольный покупатель газа с трубопроводных и подсанкционных СПГ-проектов, будет диктовать поставщику цену. ▪️ Поэтому для будущего газового отрасли важно добиться отмены европейских и американских санкций – как в сфере поставок оборудования, так и ограничений на импорт российского сырья, которые будут поэтапно вводиться в ЕС с апреля 2026 г. ▪️ В противном случае перспективы газовой отрасли будут зависеть от благосклонности китайских регуляторов, а российские компании будут продавать сырье с высоким дисконтом. Родионов