ИРТТЭК - Институт развития технологий ТЭК

31,3 млрд рублей чистой прибыли за девять месяцев 2026 года против 95,7 млрд годом ранее. «Фосагро» отчиталась по МСФО: прибыль акционеров упала в три раза, выручка при этом почти не изменилась, составив 446 млрд рублей. Расхождение между выручкой и прибылью указывает на разрыв между ценой продукта и ценой денег. Компания продает удобрения примерно по тем же объемам и ценам, что год назад, но съедает прибыль другое: курсовая переоценка валютного долга при укрепившемся рубле, возросшая долговая нагрузка и экспортные пошлины, привязанные к курсу и мировым котировкам. Фосфорные удобрения торгуются на бирже в долларах, а издержки и налоги компания несет в рублях. Когда рубль крепнет, экспортная выручка в рублевом пересчете снижается быстрее, чем падают физические объемы поставок. Для отрасли это сигнал: экспортеры минеральных удобрений теряют маржу не из-за рынка сбыта, а из-за курса и фискальной нагрузки, привязанной к старым ценовым ориентирам. Крепкий рубль обнуляет эффект от стабильного спроса на удобрения: прибыль экспортера зависит теперь больше от курсовой динамики, чем от цены на фосфаты.