Инсайды и инсайты

Санкционная турбулентность Какие возможности она открывает Плотность санкционной повестки в последние недели заметно увеличилась. Этому способствовало сразу несколько факторов. Во-первых, старт осеннего политсезона в Европе. Во-вторых, приближение промежуточных выборов в США. И, в-третьих, пожалуй, главным фактором стали выборы в России, попытки внешнего давления на которые оказывалось в том числе за счет санкционных угроз. Выше я уже описывал санкционные риски осени. Однако риски – это не всегда только угрозы и вызовы, иногда они открывают и окна возможностей. Про них тоже стоит поговорить. 🟥 Торговые войны США. Уже сейчас можно заключить, что Трамп не может вести торговые войны со всем миром. Нужны компромиссы. Так, чтобы давить на Канаду, американскому президенту приходится смягчать позицию по Белоруссии. Свежий анонс подготовки крупного контракта с Минском на поставку калийных удобрений - лишь одно из проявлений этой санкционной ребалансировки. Чтобы сохранять или тем более усиливать давление на Иран, США придется смягчать позицию по российским энергоресурсам и компенсировать риски - требуя отказа Украины от ударов по российским НПЗ. Здесь большое пространство для компромиссов и взаимных уступок. 🟥 Фактор Китая. Осенью ожидается несколько крупных контактов США и КНР. 24 сентября состоится визит Си в США. Далее, в ноябре, ожидается встреча в рамках АТЭС. Весенний визит Трампа в Китай показал, что за жесткой риторикой американской администрации скрывается вполне себе прагматичный подход. И тут возникает вопрос – готов ли Трамп идти на обострение с Си и задействовать «адские санкции», инструмент которых у него появился? Конечно, он будет угрожать. Но готов ли на реальную эскалацию? Это одна из ключевых интриг осени. 🟥 Европейский раскол. Внутриевропейская дискуссия вокруг персональных санкций, которая просачивается в публичную повестку, говорит о многом. Во-первых, это указывает на рост усталости ряда европейских игроков от ограничений. Многие хотят, что называется, вести business as usual. Во-вторых, санкционные вопросы усугубляют внутренние противоречия. Например, Латвия выступила против снятия санкций. Это будет накладываться на другие противоречия. В-третьих, в случае смягчения персональных санкций неминуемо откроется дорога к дискуссии и по санкциям секторальным. Поводов для оптимизма, естественно, не так много, как хотелось бы. Однако ряд небольших окон возможностей будет какое-то время открыт. Кто, когда и как ими воспользуется? Понаблюдаем.