Адский e-comm и ритейл

Банк России второй раз подряд оставил ключевую ставку на уровне 14%, а другие варианты на заседании даже не обсуждались, рассказала Эльвира Набиуллина. При этом проект бюджета оказался даже консервативнее, чем рассчитывал ЦБ. Но негатив от выбытия производственных мощностей после атак на НПЗ и логистику перевесил позитив от бюджета: в III квартале рост цен с поправкой на сезонность ускорился до 8% в пересчете на год, а прогноз инфляции на конец 2026-го повышен до 7,1–7,6%. Регулятор теперь ждет более плавного смягчения: средняя ставка в 2027 году прогнозируется на уровне 12,5–13,5% против 10,5–12,5% в июльском прогнозе. Большинство экономистов закладывают продолжение снижения не раньше I квартала. Повышенный инфляционный фон сохранится как минимум до весны с учетом октябрьской индексации тарифов — при условии, что НПЗ восстановятся и цены на топливо стабилизируются.