Адский e-comm и ритейл

ЦБ в пятницу снизил ключевую ставку лишь на 25 базисных пунктов, до 14,25%, хотя инвесторы ждали снижения до 14%. Решение оказалось скромнее ожиданий — и рынок отреагировал падением. Индекс Мосбиржи потерял более 1% и вплотную подошел к 2400 пунктам, минимуму с конца 2024 года. Дело не только в самом шаге, но и в сигнале: регулятор заявил, что бюджетная политика будет более стимулирующей, чем ожидалось, а значит, траектория ставки может оказаться выше планировавшейся. Предпосылок для роста пока нет — давят и геополитика, и угрозы новых санкций. Сильнее всего страдают компании с высокой долговой нагрузкой: девелоперы, металлурги, «Ростелеком», АФК «Система». При этом тотальный пессимизм может открывать и возможности для долгосрочных инвесторов, если фокусироваться на качестве бизнеса и дивидендах.