Предстоящее в декабре заседание Банка России по ключевой ставке ставит регулятор перед сложным выбором. С одной стороны, инфляция уверенно замедляется, приближаясь к 6,6% в годовом выражении, что создаёт пространство для смягчения политики. С другой стороны, рынок труда по-прежнему демонстрирует признаки перегрева: безработица застыла на околорекордном минимальном уровне 2,2%, а рост зарплат, хоть и снизился до около 14%, остаётся высоким, а это ключевой проинфляционный риск. При этом некоторые эксперты считают, что перегрев на рынке труда ослабевает, число вакансий на hh. ru стабильно снижается, а индекс hh вырос до 8,1, что указывает на высокую конкуренцию среди соискателей, а не среди работодателей В фокусе внимания ЦБ будет не только текущее замедление цен, но и динамика устойчивой инфляции, кредитная активность, а также реакция инфляционных ожиданий населения и бизнеса на предстоящее повышение НДС.