Империя курильщика

Есть только одна проблемка для ЦБ: все выводы-то сделали. И бюджеты 2026 года будут совершенно другие. Стоки кое-как за 2025 год расчистились, и прогнозы все делают теперь реалистично пессимистичные. Во-первых все занялись оборачиваемостью, снижая нормативные остатки на 20-50% на тот же оборот, так что при рекордном объеме введенных складских помещений рынок в ноябре ушел в -27% по сделкам. Так что ждем снижения арендных ставок на 5-10% минимум. В-вторых и самое главное, в новых реалиях бизнес уже не ждет адекватных ставок фондирования, а это значит, что все наценки будут выровнены с реальностью. Плюс рост НДС. Так что все цены будут подняты на 10-15% в 1 же квартале. Уже в декабре по всем рынкам полетели новые прайс листы. Во-третьих во 2 половине года по мере выхода компаний из шторма операционной деятельности все начали оптимизировать персонал, что особенно ярко стало видно к ноябрю 2025. РосТех спустил команду -20% по численности сотрудников. Сибур -25% по ФОТ, даже Сбер -20%. Про девелоперов не говорю, как и про ритейлеров, там сокращения начались еще летом в размерах 30-50% от ФОТ. Итого, 2026 год - это будет год идеального шторма для ЦБ, потому что инфляция вообще никак не сможет быть ни 4%, ни 8%, ни 10%. Никак. И никакое повышение ставок никак не поможет, оно в целом сомнительно помогает в долгосрочной перспективе. Деньги, как одна из статей затрат в P&L, универсальная статья для всех, будет включена в цену. Должна была быть включена в цену в 2025, но стоки и споткнувшиеся рынки не позволили, ну так в 2026 бизнесмены отыграются. Проблема в том, что экономика России рискует попасть в стагфляционную спираль, когда снижение ВВП и снижение доходов населения будет гарантировано сопряжено с инфляцией. И все это сделал ЦБ. Понятно, что не только он, санкции, война, это все понятно, но он основной автор. Однако в текущей ситуации есть и плюс. Наконец-то те экономические теоретики, которые годами рассказывали что при количественном смягчении на высоких ставках экономика начнет «переть» и будут пальмы расти, получили реализацию своих теорий и доказательство, что ничего нигде расти не будет. Осознание реальности лучший способ ее изменения и улучшения.