30 сентября Минфин признал несостоявшимся аукцион по ОФЗ с погашением в 2030 году — покупателей по приемлемым для ведомства ценам не нашлось. Это уже второй сорванный аукцион за квартал. Покупать четырехлетнюю бумагу без существенного дисконта нет смысла, когда десятилетние ОФЗ дают около 17% при ключевой ставке 14%, объясняет инвестстратег «Гарда Капитал» Александр Бахтин. Инвесторы читают сигналы самого Минфина, считает директор по инвестиционной стратегии «Ингосстрах-Инвестиций» Евгений Надоршин: если ведомство готово годами занимать под 15–16%, значит, считает это дешевым, и торопиться с покупкой незачем. Дефицит бюджета 2026 года, по его оценке, может достичь 8–9 трлн рублей. А разрыв между ключевой ставкой и доходностью длинных ОФЗ превысил 250 б.п. — в 2023 году такой спред предшествовал повышению ставки ЦБ, напоминает старший аналитик «Синары» Александр Афонин. Почему инвесторы отказываются покупать госдолг даже по ставке выше 16% годовых и чем это закончится? Разбирался Forbes 📸: Фото Александра Полегенько / ТАСС