Fineconomics

🇫🇷 Франция стала новым «больным человеком Европы». Во III квартале ВВП страны сократился на 0,1% — спад зафиксирован по всем ключевым компонентам, сильнее всего упали инвестиции (-0,6%). В I квартале было -0,2%, во II — стагнация, а в октябре инфляция ускорилась до 3,8% — максимума с 2023 года. Страна идёт по стагфляционному сценарию: дефицит бюджета превышает 5% ВВП, политический паралич перед выборами 2027 года, доходность 10-летних OAT на максимумах, а спред с немецкими бумагами — более 150 б.п. Еврозону пока вытягивают туризм в Испании и Италии и госрасходы Германии, но рост выглядит временным: Европа входит в отопительный сезон с заполненностью хранилищ на 15 п.п. ниже нормы.