HSBC задаётся вопросом: что произойдёт с нефтяным рынком, если Ормузский пролив так и не заработает в полную силу? В свежем обзоре HSBC, подготовленном Ким Фустье и её командой аналитиков по сырьевым рынкам, отмечается: рынок, вероятно, ищет ответ не на ту проблему. Мирное соглашение — это ещё не полноценное открытие Ормузского пролива. Ключевое предупреждение HSBC заключается в том, что рынок, возможно, закладывает в цены прекращение боевых действий, но упускает из виду вероятность того, что пролив останется под контролем, движение по нему будет ограничено, а полноценная работа так и не восстановится. Новая угроза — не закрытие, а управляемое ухудшение функциональности. Если в Ормузском проливе установится режим администрируемого судоходства, нефтяной рынок перейдёт от краткосрочного шока к структурному узкому горлышку, которое будет и дальше приводить к сокращению накопленных запасов. Обходные нефтепроводы помогают с сырой нефтью, но не решают проблему для всей энергетической инфраструктуры. Маршруты Саудовской Аравии и ОАЭ могут частично снять давление, однако нефтепродукты и СПГ перенаправить значительно сложнее. Рынок рассчитывает, что пролив откроют, но HSBC предупреждает: движение по нему может остаться ограниченным на постоянной основе. Даже если потоки частично восстановятся и цены на Brent сначала упадут, это снижение может оказаться временным облегчением, а не признаком окончательной стабилизации рынка. https://thedarksideoftheboom.substack.com/p/hsbc-asks-and-answers-the-real-oil?has_completed_unsubscribed_unlock=true