ФРС не видит системной угрозы от рынка частных кредитов, а уровень ставок считает комфортным — Пауэлл Председатель ФРС Джером Пауэлл заявил в понедельник, что пока не видит угрозы «эффекта домино» на рынке частных кредитов, способного затронуть всю финансовую систему, — однако центробанк держит ситуацию под наблюдением. «Мы анализируем, как рынок частных кредитов связан с банковской системой, и ищем факторы, которые могли бы привести к эффекту домино. На данный момент мы таких рисков не видим», — заявил Пауэлл в Гарварде. «Мы видим лишь коррекцию. Конечно, кто-то потеряет деньги, но пока это не похоже на системный кризис». В последние месяцы на рынке частного кредитования нарастает тревога. Инвесторы массово забирают деньги после срыва слияния Blue Owl Capital со своим публичным фондом OBDC. Идея была объединить структуры, но акции OBDC торговались с 20%-ным дисконтом — инвесторы потеряли бы пятую часть вложений. Когда Blue Owl попытался заблокировать вывод средств, рынок взбунтовался. Слияние отменили — и пошла лавина заявок на погашение. Одновременно опасения усилились из-за ИИ: многие боятся, что он сделает традиционные софтверные бизнес-модели нежизнеспособными, что может вызвать волну дефолтов среди, казалось бы, надёжных компаний. При этом многие игроки на рынке частного кредитования держат облигации именно этих фирм. Пауэлл вновь заявил, что ставки находятся на «хорошем месте», чтобы справиться с нефтяным шоком с Ближнего Востока. «Никто не знает, насколько серьёзным он окажется. Говорить об этом пока слишком рано. Наша политика позволяет выждать и понаблюдать», — сказал глава ФРС. Пауэлл признал, что за последние шесть лет было несколько инфляционных шоков: пандемия, пошлины, теперь скачок нефтяных цен. По его оценке, пошлины добавляют инфляции 0,5–1%, но это разовое повышение. Если бы не пошлины, инфляция была бы ближе к 2%. Согласно базовому индексу потребительских расходов (Personal Consumption Expenditures, PCE), который ФРС предпочитает другим измерителям инфляции, она сейчас составляет около 3%. Президент ФРБ Нью-Йорка и вице-председатель Федерального комитета по операциям на открытом рынке (FOMC) Джон Уильямс заявил, что в ближайшие месяцы скачок нефтяных цен приведёт к росту общей инфляции, но эффект частично сойдёт на нет во второй половине года, если цены снизятся после прекращения боевых действий. Уильямс также отметил, что сама война способна разогнать инфляцию через рост издержек и цен на сырьё и одновременно затормозить рост экономики. Как и Пауэлл, Уильямс полагает, что текущий уровень ставок позволяет гибко реагировать на риски. Он прогнозирует рост ВВП в этом году на 2,5% благодаря фискальной политике, благоприятным финансовым условиям и инвестициям в ИИ. Ожидается, что общая инфляция в этом году составит около 2,75%, а в следующем опустится до 2%. Уровень безработицы будет постепенно снижаться на фоне уверенного роста экономики. https://finance.yahoo.com/news/fed-chair-powell-sees-no-threat-of-private-credit-contagion-says-interest-rates-are-in-a-good-place-165159434.html