BlackRock заблокировал вывод $26 млрд для крупных инвесторов. Чем это грозит рынку? Запросы на вывод средств из $26-миллиардного фонда BlackRock (HPS Corporate Lending) достигли 9,3%, заставив компанию впервые применить правило «шлюзования» (ограничение выхода). Фонд удовлетворит лишь часть заявок в пределах установленной квоты в 5%, чтобы избежать кризиса ликвидности. Снижение котировок BLK на 7,17% после новостей о блокировке вывода средств из фонда на $26 млрд отражает системные риски. Рынок увидел главную угрозу: крупнейший управляющий активами предпочел ограничить выход инвесторов, а не продавать активы по бросовым ценам. Это обнажило проблему расхождения между балансовой стоимостью неликвидных бумаг и их реальной рыночной ценой. С начала года акции компании уже потеряли 12,14%. Пришло осознание, что проблема BlackRock с выводом средств — не единичный случай, а симптом болезни всего рынка private credit ($2,8 трлн). Эти фонды структурно неликвидны, и теперь инвесторы лихорадочно ищут выход из аналогичных фондов Blackstone, Apollo и KKR. Давление на сектор усиливается из-за "искусственного интеллекта": многие портфельные компании (особенно в секторе ПО) могут потерять в цене на фоне технологических сдвигов. Это создает "черный ящик" из активов с непредсказуемой реальной стоимостью. Рост индекса волатильности VIX до 29,49 (почти максимум за год) заставил участников рынка копаться в мелочах. Теперь под микроскопом — условия выхода из фондов private credit, их ликвидность и структура портфелей. Blackstone, Apollo и KKR оказались в зоне особого внимания: любой намек на проблемы с погашением может обрушить их акции вслед за BlackRock. https://finance.yahoo.com/news/blackrock-won-t-let-billionaires-141658541.html