FastSaltTimes.com

"...Рынок акций опирается на шаткую ИИ-иллюзию, повторившую опасное историческое «правило 40%», предвещающее крах пузыря..." Во время многих крупнейших рыночных бумов фондовый рынок обычно достигает пика задолго до того, как начинает замедляться рост капитальных расходов компаний. Рынок не всеведущ, но он смотрит вперeд: инвесторы оценивают не только сегодняшние прибыли и инвестиции, но и то, что может произойти с ними в будущем. Поэтому вполне возможно, что рынок акций достигнет максимума ещe до того, как закончится нынешняя гонка расходов на искусственный интеллект. Масштаб потенциальных рисков вызывает беспокойство не случайно: крупнейшие американские корпорации сегодня достигли поистине колоссальных размеров. График, основанный на данных J.P. Morgan Asset Management, наглядно показывает, насколько сильно изменилась структура индекса S&P 500 за последние четыре десятилетия. Если в 1985, 1995, 2005 и 2015 годах десять крупнейших компаний совокупно составляли примерно 18–21% индекса, то к 2025 году их доля выросла примерно до 39%, а на октябрь 2026 года, согласно графику, достигла 41%. Иными словами, сегодня на десятку крупнейших компаний приходится более двух пятых всего веса S&P 500. При этом индекс всe сильнее зависит от технологического сектора и связанных с ним бизнесов: среди лидеров — Nvidia, Apple, Microsoft, Alphabet, Amazon, Meta и Broadcom. Это означает, что американский рынок стал не только более концентрированным, но и менее диверсифицированным с точки зрения источников роста и рисков: проблемы в нескольких крупнейших компаниях или пересмотр инвесторами ожиданий относительно искусственного интеллекта способны повлиять на весь индекс. Более того, влияние этой десятки не ограничивается еe долей в рыночной капитализации: крупнейшие компании обеспечивают значительную часть совокупной прибыли бизнеса, представленного в S&P 500. Поэтому главный вопрос заключается не просто в том, оправдают ли себя нынешние многомиллиардные вложения в ИИ, а в том, насколько устойчивы ожидания, уже заложенные в цены акций. Капитальные расходы на инфраструктуру ИИ могут продолжать расти, тогда как фондовый рынок начнёт снижаться раньше — если инвесторы решат, что будущая отдача от этих вложений окажется ниже ожидаемой. ** 💥 Закат Mag 7 https://fastsalttimes.com/pismo-601/ 💥 Бумбарабашкабум! https://t.me/fastsalttimes/5597 💥 Хитропопая Apple? https://t.me/fastsalttimes/4972 💥 MAMA потратит $700 млрд!!! https://t.me/fastsalttimes/5241 💥 ИИ дата-центры — это «склад бананов» и пузырь https://fastsalttimes.com/kedrosky-on-ai/ 💥 Дата-центры разрушат экономику? https://fastsalttimes.com/pismo-540/ 💥 Человек-алгоритм: как глава NextDC Крейг Скрогги превратил себя и свою 11-миллиардную империю в идеальную машину https://fastsalttimes.com/scroggie-machine/ 💥 Хозяева ваттов: Почему в эпоху ИИ акции энергетиков стали горячее чипов Nvidia https://fastsalttimes.com/energy-utility-shares/