🛒 #X5 #отчётность X5: до 15% дивидендами за 12 месяцев, в декабре 140-214 ₽ на акцию - новый видеоразбор с моделью X5 29 октября отчиталась за 3 квартал: выручка +13% после +9.9% во втором квартале, скорректированная EBITDA +17.9%, рентабельность 6.7% против 6.4% год назад. Прогноз на год при этом снизили - выручка около +12%, маржа около 6% Дивиденд считаем по формуле совета, а не по консенсусу. Годовая EBITDA, умноженная на коэффициент из коридора дивполитики 1.2-1.4, минус чистый долг на 31 декабря. За 2025 год совет взял верх коридора, 1.39x, и формула объясняет то решение с ошибкой около 2% Всё решает 4 квартал. Перед Новым годом сеть закупает больше товара, а с поставщиками расплачивается уже в январе, поэтому в 4 квартале деньги приходят из оборотного капитала: +20 млрд в 2024 году, +32 млрд в 2025. Мы закладываем +20 млрд и свободный поток квартала около 20 млрд. Каждые +10 млрд сверх этого добавляют к декабрьской выплате около 24 ₽ Вилка на декабрь 140-214 ₽, это 6-9% к цене. По верху коридора выходит 356 ₽ за год и 214 ₽ в декабре, по середине 232 ₽ и около 140 ₽. Низ коридора опускает долг ниже прогноза самой компании, поэтому его не берём. За 12 месяцев получается 232-357 ₽, или 10-15% к текущей цене Идею по X5 подписчики закрытого канала получили 2 октября, по 1 928 ₽ - с тех пор акция выросла на 23%. До нашей оценки справедливой цены 2 500-2 700 ₽ ещё 5-14%, и дивиденд сверху. Такие идеи в подписке выходят раньше открытых разборов: https://eninvs.com/upgrade.php YouTube: https://youtu.be/f2EenfNZbsw VK: https://vk.com/video-227621942_456239972 Разбор с расчётами: https://telegra.ph/X5-Q3-2026-model-and-dividend-10-29 Не ИИР!