ECWORLD: экономика, прогнозы

Российская экономика в третьем квартале вновь перешла к положительному разрыву выпуска (перегреву), говорится в резюме обсуждения ключевой ставки Банка России. «По итогам обсуждения участники пришли к выводу, что в 3к26 экономика вновь перешла к положительному разрыву выпуска. Внутренний спрос продолжал расти, тогда как в отдельных отраслях возможности предложения были временно ограничены. О возникновении дисбаланса между спросом и предложением свидетельствовало усиление устойчивого инфляционного давления», — говорится в резюме. (с) РБК Поэтому и RGBI (индекс ОФЗ) едет вниз. Не видать инвесторам снижения реальных ставок (несмотря на последнюю недельную статистику по инфляции от Росстата). В следующем году добавят к росту инфляции и новые налоги, и рост стоимости логистики, и рост стоимости ЖКХ, а в 2028 году снова добавит инфляции фактор роста налогов, а также рост непроизводительных бюджетных расходов. Это лишь еще раз подтверждает реалистичность базового прогноза по ставке, который был дан в июне: ▪️ В период с октября 2027 года по декабрь 2028 года ключевая ставка (ЦБ) в России достигнет отметки 24-26%. (с) Другие данные ЦБ: Общее покрытие корпоративных кредитов резервами и качественными залогами снизилось до 45%45%, но риски по непокрытому объему ( 7,2 трлн руб. руб., 70% запаса капитала до нормативов) остаются управляемыми. При этом, если ссуда попала в категорию рискованных реструктуризаций или прочих проблемных, это не означает, что ее автоматически необходимо дорезервировать. Часть заемщиков смогут восстановить финансовое положение и погасить свою задолженность. Если риски все же реализуются, то портфель будет вызревать постепенно и банки смогут покрывать потери за счет прибыли. (с) ЦБ РФ - говорят о том, что ЦБ очень оптимистичен относительно тех компаний, которые уже на просрочке. К сожалению, в условиях системного кризиса, в который мы всё глубже погружаемся, закрывать будущие невозвраты будут либо банки (и тогда ставки всем новым клиентам придется повышать, чтобы прибыль и дальше была), либо сами заемщики. И то, и другое это рост стоимости производства ТиУ заемщиков = то есть инфляция. Если же невозвраты будут такого уровня, что потребуется докапитализация банков, то это снова инфляция (ведь, деньги ушли в экономику, а ЦБ налил в систему новые). Таков путь. И другого пока не видно, судя по новым законодательным инициативам. | подписывайтесь на @ecworld | прогнозы и аналитика