ЕБИТДА

"НМ-Тех" – зеленоградский производитель чипов, структура ВЭБ.PФ – перезаложил своё оборудование для выпуска микросхем (включая установки ASML, лучшие на рынке) под новый кредит. Договор – с грифом "для служебного пользования", сама компания ситуацию не комментирует. Что это все значит Оборудование уже было в залоге у ВЭБа под первый кредит (116,4 млрд руб., выдали в 2023). Теперь его же закладывают повторно – это стандартный способ занять ещё, не дожидаясь погашения первого долга. Короче говоря, компания наращивает долговое плечо под уже вложенные в стройку деньги. Инсайдеры считают, что новый кредит понадобился на строительство "Фаб-300" (топология 28 нм – технология с точки зрения экспорта неконкурентна, но это необходимая ступень для развития своего производства чипов). Принесет ли это компании больше денег? Пока больше похоже, что нет – во всяком случае, не в обозримом горизонте. Компания непубличная с 2022, из первой кредитной линии в 116,4 млрд на технологии реально потрачено только 15 млрд, часть оборудования на действующей "Фаб-200" – бэушная, доставшаяся от обанкротившегося "Ангстрем-Т" (мы про это писали). Освоенные техпроцессы – 250 и 130 нм – для мирового рынка уже давно устаревший уровень.